蒸发8000 亿！市值近 GDP 一半的越南新造车泡沫破裂？

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究竟是越南特斯拉，还是越南恒大？

撰文：卢伟嘉

赴美上市半个月，还没来得及享受市值位居全球第三汽车股的高光时刻，越南VinFast就要面对股价腰砍的挫折。

8月15日，越南车企的VinFast在纳斯达克上市。
这次上市，既是越南企业史上最大规模的上市，亦是美国市场今年以来最大规模的上市。VinFast上市后股价一路飙升，最高时每股达到93美元，市值从520亿美元暴涨至1900亿美元左右。


市值达到1900亿美元是什么概念？
远超大众、福特和通用，仅次于特斯拉和丰田之后。
2022年越南GDP生产总值仅有4088亿美元。

可见，VinFast此次赴美上市对于越南和潘日旺而言都意义非凡。


然而VinFast的黄粱美梦在一夜之间就要破碎了，其股价在28日登顶之后，29日开盘时每股下跌至74.52美元，收盘时每股更是跌至46.25美元，跌幅超过50%。
而在接下来几天时间里，尽管VinFast股价出现过小幅度上涨，但总体上依然未能止跌，截止至9月1日收盘时每股仅值29.495美元，总市值仅有684.94亿美元。刹那间，VinFast市值蒸发接近1200亿美元（折合人民币约为8700亿），那些在最高点入股的股民，可以说是“哭都没有眼泪”了。


其实，只要股民对这家车企，又或者是对汽车行业稍有了解，是绝对不会轻易冒险入股VinFast的。

VinFast成立于2017年，创始人是越南首富——潘日旺，母公司是最大民营集团Vingroup，如果以国内定义新生车企为新势力车企的概念来理解，VinFast就是一家跨界造车的新势力车企。

跨得有多远？

创始人潘日旺生于越南，30年前在乌克兰卖方便面赚到了第一桶金，后回到越南创立Vingroup集团开始涉足房地产行业，踏上了做大做强之路。迄今为止，Vingroup集团经营范围已经囊括房地产、零售、旅游娱乐、工业、医疗、教育和农业等领域，是越南当地规模最为庞大的集团，但唯独是对于造车这件事没有半点经验。
或许正因如此，Vingroup集团需要肩负振兴越南汽车工业的使命，加之越南汽车市场具有巨大的潜力，涉猎广泛的Vingroup集团自然是锐意进取的。



可是造车并不是一件简单的事，在毫无技术储备的背景下，潘日旺竟然夸下海口——两年内造出越南人的汽车，因此VinFast唯有进行“资源整合”，收购通用汽车在越南的生产线，换标生产欧宝Karl。
紧接着，VinFast还在法兰克和巴黎设立分公司，通过购买宝马技术平台、发动机和变速箱，请来著名的意大利汽车设计公司宾利法尼亚提供设计方案，造出了第一批“原创”越南汽车——Lux A2.0、Lux SA2.0。


不过，还没等VinFast在造车路上站稳脚步，全球汽车市场就掀起了电动化改革的浪潮。VinFast为了能像中国车企一样实现“弯道超车”，便在2022年彻底停产燃油车，转身成为一家新能源车企，将目标瞄准欧美市场。

或许是看到潘日旺这些年来创造了一个又一个商业神话，资本市场居然看好VinFast能够大杀四方，就连拜登也为VinFast在美投资建厂事宜站台，因此我们看到了VinFast赴美IPO，市值一度位居汽车股TOP 3的高光时刻。


但是，造车并非空有抱负就能成功，VinFast与当下的中国新能源车企相比，依旧只能通过“资源整合”大法造车，不但拿不出核心技术，电动车关键零部件都来自中国企业，零部件供应受限于人，而且性价比方面也没有任何优势。
所以，即便VinFast至今已推出6款纯电汽车，产品布局的节奏比一般新势力车企都要快，但碍于越南本土市场对于新能源汽车的接受程度并不高，VinFast今年上半年累计销量不到1.5万辆，而且在欧美新能源市场并未形成影响力。


而更重要的是，虽然VinFast的销量不高，但是爆发的质量问题可不少，此前更是因为制动系统组件装配失误，针对2022年9月-2023年2月生产的车辆进行召回，产品质量口碑堪忧。
至此，任由潘日旺能够可以通过“个人魅力”拉到投资，但实际上VinFast在造车之路可谓是处处碰壁，股价出现过山车式大跌也就不足为奇了。


其实像VinFast这样跨界造车的企业有很多，贾跃亭远赴美国创立的法拉第未来，未造车先上市的恒大汽车就是最为典型的例子。

尤其是恒大汽车，与VinFast有着许多共同点。两者母公司都是房地产行业龙头企业，创始人都是商界的神话级人物，而在造车这条路上同样都是操之过急，主张“买买买”的造车路线，最终故事讲不下去了，造车的泡沫便破碎了。
当然，如果与恒大汽车相比，VinFast还算是“实干”派，毕竟在如此短的时间里把车都造出来了，并且出口到美国和加拿大。而恒大那边厢依旧在画饼，前不久在深夜宣布得到阿联酋的上市公司5亿美元投资，谁又敢保证那不是为吸引散户前来投资，保大户出逃而制造的杀猪盘呢？

每次看到跨界造车的企业失败而归，一群又一群慕名而来的投资者撞上南墙，我们不得不感叹：造新能源汽车忌讳急功近利，不但是一个烧钱的创业项目，更是一场比拼核心技术和研发能力的竞争，远没有像外界看来由“电池+4个轮子”组成那么简单。
要知道为了更好地转型新能源，强如大众也联手小鹏，强如奥迪也找到智己合作。谁还敢轻视新能源汽车转型的困难，轻视中国新能源汽车的技术储备呢？

对于没有汽车工业底蕴，汽车消费市场有待开发的越南来说更是如此，急于求成的VinFast必定会遭受挫折。不过乐观来看，VinFast此次碰壁算是为越南汽车工业起了警惕作用，未尝是一件绝对的“坏事”。
在过去，Vingroup集团都是哪个行业赚钱就经营那个行业，哪个行业不赚钱就退出那个行业，讲究的是“当断则断，不断则乱”。而去年净亏损超21亿美元，一直依赖母公司输血的VinFast，是不是也应该当断则断，主动戳破那些不切实际的幻想，脚踏实地呢？[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]


来源：https://view.inews.qq.com/k/20230903A03XAK00
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