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1月31日，2024年1月行情结束，市场总体弱势下跌，创业板1月下跌-16.8%，仅好于2016年熔断时的-22%开局，情况就是这么个情况。1月份制造业PMI49.2%，看上去回升了0.2%，实际上在50%荣枯线以下的分析都没有太大意义。海外资本市场表现普遍比A股和港股要好，但现阶段海外资产价格普遍在高位，现在去做接盘侠意义真的不大,不如坚守价值严重低估的大A股。一直有人在讨论，A股如今跌跌不休是否因为做空？做空的确有影响，但做空者大部分是趋势投资者，是趋势给了做空者赚钱机会。主观看，我认为当前空头可能来自两方面：第一方面是限售股部分，限售股无法变现，于是持有者通过限售股出借来获得收益，这部分当前漏洞正在堵上，只不过落地时间在3月18日，这可能是给转融通参与者一些处置时间，但客观上也让融券者延续之前的操作，存在借势做空赚钱的可能。
第二方面是股指期货产品，这里可能涉及到最近风口浪尖的雪球产品，简单理解雪球产品，本质是投资人卖出看跌期权获取票息收入的一种衍生品操作，而为了对冲风险券商往往会参与对应股指期货的交易，高抛低吸，也对期指造成了助跌效果。综上，我采取了一种简单化的方式来解释，想要表达的是，在未来投资道路上，投资人还是要遵循简单的投资逻辑，不要把“简单的事”搞得过于复杂，对于金融机构来说，设计复杂投资工具本身的目标是扩大金融品销售，但这些金融投资品的背后往往蕴含巨大的风险。相比之下，买入一只股票并持有、分享上市公司分红的投资方式可能是最简单、最直观，也是最能保护投资人财产的方式。除了不要将投资搞复杂，另一件事就是投资人不要加杠杆。从长期看，中国人口平均年龄到中年，中年人本就不应该加杠杆，什么年龄干什么事，未来年岁越大，贷款应该越少。从短期看，整个中国社会趋于成熟的同时，也在趋于保守，投资机遇有限，不值得你压上未来。所以再看好也不要加杠杆，有多大的胃就用多大的碗，投资不要超过自己的财务承载力。
板块上，片仔癀跌停。对于中药企业，我的观点依然非常简单，我看好他们的渠道，而并不过度聚焦他们主营药物，我认为中药企业要抓住主营药物可变现的机遇，利用主营药物的利润，来研究开发现代药物，或者利用渠道来销售更多品类的药品。比如华润医药，既是因为其当前估值很低，也是因为华润医药本身就是医药销售渠道企业。而从片仔癀看，当前其的确也在进行多元化，只不过多元化的利润一定比不过片仔癀这个药物的利润，且进度不达预期，这也就意味着片仔癀未来利润率会下降。那么片仔癀可否投资？答案是可以，但目前的估值还是有些贵了。有人问我为何400多很多人抢着买，现在跌破200元你还认为贵？我记得2021年7月480多我就说过片仔癀120倍PE太贵了，按照2021的业绩最多给40-50倍PE,今天跌停的估值就是40倍。如果2024年能干到35亿利润，那么估值也就给到30倍PE。我讲的估值方法，不是推荐，而是告诉你，价值投资人尚可等待更低估值再行参与。同时也希望片仔癀能够在多元化方面继续突破，毕竟，新东方不能靠董宇辉一个人，片仔癀当然也不能只靠片仔癀这一个药。吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240131A060M700
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