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当美东时间5月9日，全球资本市场端庄历一场由关税政策、能源博弈与美联储货币政策交错的“三重震荡”。特斯拉股价盘中突破300美元大关，脑再生单日暴涨72%，国际油价在OPEC+增产与美国库存去化的双重拉扯下突破60美元阻力位，而美联储理事迈克尔·巴尔的“滞胀”预警与高盛“空债多股”的激进计谋，正将全球资本推向一场前所未有的“风险订价”漩涡。
特斯拉狂飙7%背后：英美关税协议与全球供应链重构
特斯拉股价在5月9日盘中一度飙涨7.8%，突破300美元/股的整数关口，终极收于298.26美元，涨幅达4.72%。这一体现不仅与英美关税协议的达成直接相关，更折射出全球汽车产业链的深层裂变。
根据央视新闻报道，英国与美国在5月8日达成关税贸易协议，英国同意放宽对美国农产物和食品的进口限定，而美国则承诺降低对英国汽车出口的关税。尽管美国保留10%的基准税率，但这一协议为特斯拉等美国车企打开了欧洲市场的新通道。数据显示，2024年特斯拉在英国的销量同比增长35%，而关税降低后，其Model 3和Model Y车型的终端售价可能下降8%-10%，竞争力显著提拔。
但特斯拉的狂飙背后，是更复杂的全球供应链重构。迈克尔·巴尔的告诫直指供应链命脉：更高的关税将导致企业调整分销网络，而小企业可能因无法适应新规则而倒闭，加剧供应链混乱。特斯拉虽拥有垂直整合能力，但其上游锂矿供应商、电池制造商仍面临成本上升压力。若美国对华加征的145%惩罚性关税持续至年底，特斯拉的电池成本可能增加15%-20%，这或将部分抵消关税降低带来的利润增长。
中概股冰火两重天：脑再生暴涨72%与科技龙头普跌
中概股市场在5月9日呈现剧烈分化，纳斯达克中国金龙指数下跌0.45%，但脑再生股价单日暴涨72%，DIGINEX涨14%，名创优品涨6%，形成鲜明对比。
脑再生的暴涨源于其脑机接口技术的突破性进展。公司宣布其新一代神经调控芯片已通过FDA临床试验审批，并计划与梅奥诊所合作开展帕金森病治疗研究。这一消息引发资金疯狂追捧，单日成交量激增至3.2亿美元，是已往30日均值的12倍。但另一面，网易、腾讯控股、美团等科技龙头的普跌，则反映出市场对中概股监管风险的持续担忧。
监管压力与行业分化并行。中国证监会近期对数据安全、跨境上市的审查趋严，导致部分科技企业估值承压。而脑再生等生物科技企业因不受“双减政策”影响，且技术壁垒较高，成为资金避险的首选。这种“冰火两重天”的格局，或将持续至2025年港股通扩容与A股注册制全面落地之后。
美联储“滞胀”困局：高盛“空债多股”计谋能否赌赢？
美联储理事迈克尔·巴尔的“滞胀”预警，正将美国经济推向两难田地。巴尔指出，关税政策可能导致通胀上升、经济增速放缓、赋闲率上升的“三重打击”，而美联储若降息，可能加剧通胀失控；若加息，则可能刺破美股泡沫。
高盛固定收益、货币及大宗商品业务联席主管Anshul Sehgal的“空债多股”计谋，正是基于这一判定。他预计，美国政府财政扩张将推动股票受益，而当前支出方式不可持续，债券市场可能面临长期调整压力。Sehgal夸大，下周的CPI数据将至关重要，若通胀超预期，美联储可能被迫提前缩减资产负债表，导致债券收益率进一步上行。
但这一计谋的风险同样显著。若美国经济陷入衰退，股票市场可能面临20%以上的暴跌，而债券市场则可能因避险需求升温而上涨。这种“非对称风险”下，高盛的计谋更像是一场豪赌，赌的是美国经济“软着陆”的可能性。
国际油价突破60美元：OPEC+增产与地缘博弈的双重拉扯
国际油价在5月9日强势上涨，美油主力合约涨1.92%，报61.06美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.70%，报63.91美元/桶。这一体现背后，是OPEC+增产政策与全球需求增速预期的博弈，以及地缘政治与库存压力的叠加。
国信证券指出，OPEC+计划在2025年二季度增产50万桶/日，但全球需求增速可能因中国、印度等新兴市场的复苏而达到150万桶/日。这种供需缺口将推动油价中枢维持在65-75美元/桶区间。技术面上，原油期货突破60美元阻力位后，短期目标看向63.06美元及64.10美元的50日移动平均线。
但资金面仍偏谨慎。ICE数据显示，布伦特原油谋利性净多头头寸削减12,383份合约，反映出市场对地缘风险的担忧。贝克休斯数据显示，美国钻探商一连第二周削减石油钻机数量，供应端边际收缩对油价形成支撑。这种“供需紧平衡”格局下，油价可能维持高位震荡，直至下半年美联储货币政策转向或地缘冲突升级。
全球资本的“突围战”：从港股“科企专线”到美股科技七巨头的估值重构
在美联储、关税政策与能源博弈的混战中，全球资本正在寻找新的避风港。而香港，正凭借“科企专线”的制度创新，成为这场资本争夺战的关键变量。
自5月6日“科企专线”开通以来，已有23家科技企业提交上市申请，涵盖量子计算、基因编辑等前沿范畴。这一制度的焦点突破在于“保密申请”与“专家预审”——企业可在不披露焦点技术的情况下与港交所举行深度沟通，并由科学家、工程师组成的跨学科团队提供“技术代价翻译”服务。这种“有限披露”模式，既满意监管要求，又保护企业商业秘密，对AI、生物科技等高风险范畴企业极具吸引力。
相比之下，美股科技七巨头的估值正面临重构压力。尽管万得美国科技七巨头指数涨0.16%，但特斯拉、苹果等企业的增长已明显放缓。市场预计，2025年美股科技股盈利增速可能降至5%-8%，远低于2024年的15%-20%。这种“估值泡沫”与“增长瓶颈”的矛盾，或将推动全球资本加速流向港股等新兴市场。
将来图景：当“滞胀危机”遇上科技革命
在美联储的“滞胀陷阱”、OPEC+的增产博弈、中概股的分化与港股“科企专线”的突破交错下，全球经济正站在十字路口。而科技革命，或许将成为破局的关键。
特斯拉的狂飙、脑再生的暴涨、英美关税协议的达成，均指向一个趋势：全球产业链正在加速重构，而掌握焦点技术、具备供应链韧性的企业将脱颖而出。与此同时，美联储的货币政策、高盛的“空债多股”计谋、国际油价的颠簸，则将持续磨练资本市场的风险订价能力。
将来，谁能为科技企业提供最包容的制度环境、最懂技术的资本语言、最安全的估值生态，谁就将赢得这场百年变局。而香港，正以“科企专线”为支点，撬动一场颠覆全球资本版图的革命。
当特斯拉的股价在300美元关口震荡，当国际油价在60美元上方徘徊，当美联储的“加息-衰退”钟摆继续摆动，全球资本市场的下一场风暴，或许已在酝酿之中。
本文源自：金融界
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250510A028V100
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