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摘要 1、今天，A股三大指数全天都在水平面以下，集体收跌，有超4100只个股下跌，银行、电力等红利板块逆势上涨。
2、政治局会议定调资源市场，后市怎样？回顾历史，4月底A股大类资产怎样演绎？
3、近期A股连续震荡，后市哪些板块时机更大？怎样做好资产配置应对波动？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1342篇白话财经--
今天，A股一天都在水下游走，三大指数集体收跌，有超4100只个股下跌。
（图片泉源：东方财富APP，统计截至2025/4/28，不作投资推荐）
两市成交额1.06万亿元，盘面上，银行、电力板块逆势上涨，地产、消费、汽车等板块跌幅居前。
分析人士认为，随着国内重要会议以及年报和一季报业绩落地，A股预期将保持稳定。叠加海外冲击逐渐减弱，市场风险偏好有望边际改善。
中心重磅定调，A股方向何在？重磅会议召开，开释了不少积极信号，也为资源市场定调了方向。
4月25日的中心政治局会议再次强调资源市场的重要性，提出“连续稳定和活跃资源市场”的表述，开释更积极的政策信号，有助于提振市场信心。会议提出“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，“既定政策早出台早收效，根据形势变化及时推出增量储备政策”，为A股提供坚实支持。
银河证券指出，建议关注三大方向：
一是红利板块，估值具备吸引力，业绩稳健、防御属性强，有望受益于中长期资金流入；
二是科技板块，政策连续支持，财产自主可控加速，具备中长期配置价值；
三是大消费板块，扩大内需战略强化，政策密集支持服务消费，“两新”政策扩围提质，带动行情修复。
光大证券认为，4月底的政治局会议室A股比较重要的时间点。
回顾过去五年政治局会议前后市场表现，呈现以下几个特点：
1、政策预期主导会前波动。
往年4月初，国内第一季度GDP公布，影响市场对于今年的政策预期，一旦数据低迷，将提升稳增长政策预期，这时资金博弈将推升周期股行情。
2、大盘股走势强于小盘股。
通常情况下，政治局会议将延伸中心经济工作会议、两会等重要会议的政策基调，叠加四月上市公司年报集中披露，防御性策略占有，资金倾向大盘股。
3、会后往往出现“利多出尽”或交易超预期政策结构性时机。
4 月份的政治局会议是重要的政策窗口期，针对近期宏观形势，进行政策的动态调整，一旦增量政策出现，推动权益市场感情好转，同时期货市场中，工业品易受政策（基建、地产、制造业）等政策影响现实需求，这个时间出现支持性较强。
（图片泉源：光大证券研究所《重磅！股市迎关键部署，“活跃” 目的怎样实现？》，统计截至2025/4/28，不作投资推荐）
光大证券认为，后续交易主线将集中在政策细节落地、资金流动性改善。面对海外变局，我国经济发展重心进一步聚焦于内循环，4月底会议将今年经济主线更加明确，政策早发力早落地再次提及，消费、红利等题材可能在今年很长一段时间内相对占优。另外人工智能等科技发展将成为经济发力点，关注补贴性财产政策出台，科技题材可以关注国产替代、高资源支出等细分领域，中证1000或连续获得资金青睐。
下面也整理了一些红利、科技、消费相关的基金供大家参考。固然短期A股出现波动，但真正的投资智慧，不是预测每一波浪潮，而是在波动中保持清醒，在恐慌时看到时机，在狂热时保持审慎。
（数据泉源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表将来，不作投资推荐）
4月决断之后，风格怎样演绎？历史上，A股存在着日历效应，比如我们常常听到的“春季行情”、“四月决断”、“五穷六绝七翻身”，那么后市究竟会怎样演绎？哪些风格会更占优呢？东吴证券回顾过去10年A股的表现指出，市场在2-3月（春季躁动）以及4月（四月决断） 有鲜明的季候性效应。这具体表现为2-3月主题投资活跃，小盘、发展风格占优，而进入4月，蓝筹、绩优股票表现相对稳健。但“四月决断”后，市场风格似乎并未体现出显着的规律，以过去十年指数在5月的表现来看，小盘发展跑赢沪深300的概率恰为50%。
（图片泉源：东吴证券研究所《“四月决断”后，风格怎样选择？》，统计截至2025/4/27，不作投资推荐）事实上，若跳出季候性框架，结合中国经济周期与海外美元周期的双维度视角，可以挖掘风格切换的线索。1、在宽货币向宽信用传导的复苏初期，流动性逻辑主导，小盘发展风格占优。
在经济复苏初期，央行会率先进行宽货币，而财政政策出台速率偏缓，落地推进的节奏相对落伍。同时由于政策底已现，市场风险偏好改善，叠加小盘发展股的业绩弹性更佳，因此这个阶段市场会给予小盘发展股高估值。
回顾历史，2015年以来的几轮复苏初期小盘发展股往往表现更好。
（图片泉源：东吴证券研究所《“四月决断”后，风格怎样选择？》，统计截至2025/4/27，不作投资推荐）2、近年A股价值/发展风格受美元周期影响加大，弱美元周期下，发展股更为占优。东吴证券指出，从基本面来看，海外流动性宽松开释汇率压力，推动中美货币政策走向趋同，科技发展类的公司研发投入的资金成本降低、加速技术进步；流动性层面，美元下行周期发展股分母端压力有望得到改善，打开估值空间。
（图片泉源：东吴证券研究所《“四月决断”后，风格怎样选择？》，统计截至2025/4/27，不作投资推荐）
3、中期“宽货币+弱美元”格局下，小盘、发展风格更为占优。中期来看，我国“宽货币”取向明朗。考虑到整体经济仍处于复苏阶段，“宽货币”向“宽信用”的传导存在时滞，剩余流动性有望继续提升，利好小盘、发展风格。总的来看，东吴证券指出，“宽货币+弱美元”将是影响风格的重要线索，对小盘、发展股的分母端提供支持。配置方面，政策和财产端具备连续催化的板块将是后续交易的重心，具体来看，可以关注机器人，人工智能，国产算力财产链（先进制程），军工电子，创新药，低空经济，可控核聚变等方向。在基金投资上，不妨在发展和价值风格上面均衡配置，分散风险，降低波动，下面整理了部分基金供参考，上天天基金APP搜索【777】领 98 元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！（数据泉源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表将来，不作投资推荐）
涨跌之间，考验的不是运气，而是心态。市场总会奖励那些坚守价值、保持理性的人。与其被K线牵动感情，不如修炼一颗从容的心——涨时不骄，跌时不惧，时间终会犒赏你的对峙。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250428A092SH00
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