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2025年5月27日，拼多多发布的2025年第一季度财报显示，公司一季度总营收为956.722亿元，同比增长10%，但低于市场预期的1016亿元。归属于平凡股股东的净利润为147.418亿元，同比下降47%；非美国通用会计准则下净利润为169.16亿元，同比下降45%。受此影响，拼多多股价在美股市场跳空低开，重挫13.64%。
电商行业竞争进一步加剧，拼多多在政策激励传导给消费者方面存在局限，在国补政策方面应对不敷，相较竞争对手处于显着劣势。在环球业务方面，外部政策带来巨大压力，拼多多缺乏快速有用应对的能力。
为帮助商家度过短期颠簸，拼多多推出“千亿扶持”新战略，加大对广大中小商家的帮扶和补贴力度，降低佣金，这虽然能为商家盘活库存与产能，但投入会影响平台的短期利润。
陈诉中显示销售和营销费用为 334.027 亿元，较 2024 年同期增长 43%，主要是由于促销和广告活动支出增长。
随着业务规模扩大、竞争加剧以及外部不确定性增多，拼多多收入增长显着放缓。一季度拼多多来自在线营销服务及其他服务的营收为487.222亿元，同比增长15%；来自交易服务的营收为469.50亿元，同比增长6%，交易服务收入增速放缓。
拼多多股价的大幅下跌导致其市值出现显着缩水，截至5月27日收盘，拼多多跌13.64%，收盘价格为102.98美元/每股，总市值为1462亿美元，较前一交易日蒸发了超百亿美元。
股价的大幅颠簸反映了资源市场对拼多多未来增长的担忧。投资者对公司的红利预期和发展前景产生了疑虑。
拼多多管理层表现，公司在做投资决策时更关注恒久的内在价值，并非只看重单个季度的财政表现。未来，若公司能有用控制成本、提升毛利率，并加速海外业务拓展，同时通过技术创新和供应链优化找到新的增长点，其股价有望逐步企稳。但短期内，在激烈的市场竞争中，拼多多仍需面对诸多挑战，能否实现红利模式的转型和业绩的回升，还有待观察。
本文源自：金融界
作者：小盈
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250528A02X3D00
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