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金价高位震荡，白银狂飙。近日，贵金属市场上演了一场令人瞩目的行情。现货白银价格大幅飙升，一度涨幅超过4.5%，突破关键的36美元/盎司整数关口，到达了自2012年2月以来的最高水平。尽管在收盘时价格有所回落，但仍收报于35.63美元/盎司。今年以来，现货白银累计涨幅已达约24%，展现出强劲的上升势头。投资白银的时机到了吗？后市会怎么走？白银价格涨幅超过黄金市场数据显示，本周现货黄金价格累计上涨约0.6%，而现货白银的累计涨幅却超过9%，站上35美元/盎司关口，其间更是一度突破36美元/盎司关口，为2012年2月以来首次。
有分析人士表示，这种分化重要由金银比修复逻辑、白银特有属性及市场情绪共振驱动所致。最近一段时间，金银价格比一度升至1比100，相称于1盎司黄金可以换100盎司白银，已经远远高于历史均值，这一极端比值暗示要么白银被严重低估，要么黄金被严重高估。此外，从白银的波动率来看，由于白银的市场规模仅为黄金的十分之一，意味着相称的资金流入往往会引发白银价格更大的波动。政策风险推升白银价格
东方金诚研究发展部副总监瞿瑞以为，白银价格的大幅上涨大概源于特朗普宣布将把钢、铝进口关税从25%提高到50%这一政策变动。这一办法引发了市场广泛的担心与推测，市场预期美国当局大概会对其他重要金属采取类似的关税措施。
市场普遍分析以为，随着关税政策的调整，全球商业格局面临重塑，金属市场的供应链稳固性受到冲击。投资者为了规避大概的风险，将资金转移至相对稳固且具有避险属性的贵金属市场，白银作为其中的紧张一员，自然成了资金流入的方向。这种基于宏观政策变动引发的市场行为，直接推动了白银价格在短期内的急剧上升。
多重因素支持白银后市
展望未来，白银市场会怎么走？
瞿瑞以为，当前金银价格比维持在85到90区间，远高于近50年40到50的均值水平。历史数据显示，金银比在危急后通常会向均值回归。现在较高的金银比反映出市场对白银工业属性的担心，但从多个维度分析，白银未来仍具备较大的补涨空间。
不过，市场并非一片坦途。瞿瑞指出，未来1到2年，尽管白银有望大幅补涨，但仍需关注美国通胀与经济下行风险对白银工业需求的压制。前期特朗普关税政策对美国通胀及经济的负面效应将逐步显现，这大概加剧市场对滞胀风险的担心。一旦经济增长放缓，工业需求增速预期将被削弱，从而对银价造成下行压力。
监制：张益勇 审核：于浩
编辑：刘莉
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250608A06B6M00
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