拼多多市值逼近阿里，马云罕见发声

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文｜《中国企业家》记者 赵东山
编辑｜李薇
头图来源｜视觉中国
中国的互联网电商市场，正在迎来一个历史性时刻。
2023年11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告，因为营收、利润均远超市场预期，且增速强劲，当日晚间拼多多美股大涨超过21%，总市值最高时达到1850亿美元，与当时的阿里巴巴仅相差不到100亿美元。
拼多多的财报惊艳到连马云都在阿里内网罕见发声。
当晚，有阿里员工在内网发帖：“此刻难眠，也不敢想，拼多多市值直接来到1855亿美金，相比我们的1943亿，差距仅80亿，着实吓一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。本不想发出这个没内容营养的帖子，但思绪下，还是留下这个帖子，用作备忘，也用作自己的勉励。期望和集团兄弟一起努力贡献点滴，超越回来。”
马云看到后回帖，表示了对拼多多的祝福：“要祝贺pdd过去几年的决策，执行和努力。”
同时他也给在变革中的阿里打气：“我更坚信阿里会变，阿里会改。所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。”“谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。回到我们的使命和愿景，阿里人，加油！”
到底是怎样的财报，能让资本市场和马云如此激动？
拼多多第三季度财报显示，该季度，拼多多集团营收688.4亿元，同比增长93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。营收与利润两项指标，均超过市场预期。其中，仅营收一项就整整比市场预期高出接近150亿元，而营收中的在线广告收入，拼多多在季度内也做到了397亿元，同比增长40%，超出市场预期接近10亿元。
更为关键的是，就当所有投资者认为拼多多的跨境新业务因为处于拓展期将拖财报的后腿时，拼多多却用连续两个季度的业绩证明，多多跨境新业务正逐渐成长为拼多多的下一个增长引擎——从2023年第二季度的144亿元，到第三季度的292亿元，拼多多用单季翻倍的交易服务收入让外界看到了跨境业务Temu具备再造拼多多的潜力。
更值得一提的是，拼多多财报背后更显现的是其奇高的人效。
截至今年6月底，拼多多拥有员工1.3万人，而阿里巴巴的员工数为22.9万。即便置身整个互联网圈，相比腾讯、字节跳动等公司，拼多多的人效依然是最高的，这也导致拼多多的股价从年初至今涨幅达到69%。
跨境，新的增长引擎

多多跨境是拼多多内部于2022年9月才正式开启的一项新业务，主要通过Temu这一应用，将国内制造企业的日常生活用品销往海外，首站就选在美国。
“到目前为止，拼多多经历了两次创业：一次是主站，一次是多多买菜。”拼多多董事长、联席CEO陈磊曾在接受《中国企业家》采访时表示。而多多跨境被视为是继主站和多多买菜之后，拼多多的第三次创业，同时也是主站的延伸。
截至今年9月底，多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家、地区。根据财报显示，目前多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右。
多多跨境之所以能快速拓展这么多区域市场，核心在于其相较以往跨境电商平台，最大的特色就是“全托管模式”和“柔性供应”的机制，对于商家而言，这大大降低了产品出海的门槛，同时拓宽了订单渠道。


在“全托管模式”下，Temu平台上的商家只需做好研发、生产的本职工作，就能轻松出海。平台为商家提供包括网站引流、店铺运营、跨境物流、法务知识产权等在内的一站式服务。在海外消费者这一端，“全托管模式”又要求平台负责商品质量和履约时效的保障，确保用户的购物体验。
而所谓“柔性供应”模式，则是多多跨境通过少量、多次的快速响应，识别、归集不同国家市场的消费需求，为平台商家提供长期、稳定的订单。
此前《中国企业家》记者在产业带走访时发现，多多跨境商家因为积极入驻Temu平台，导致其广州仓库经常爆仓，因此商家在发货之前不得不抢发货台，这也成为商家和平台“甜蜜的烦恼”。
自今年3月起，多多跨境就持续扩大仓库布局，增强收货能力，同时加大备货天数，提升供货能力。与此同时，多多跨境开始拓展更多的航运公司，目前已经与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等船运公司合作，降低物流成本。
财报电话会议上，陈磊表示，“我们在中国以外的业务虽然还很新，但在过去的一年里也取得了比较大的发展。它建立在我们过去多年供应链积累和理解的基础上，希望为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”
不过，陈磊也表示拼多多跨境业务目前仍处于早期阶段，“我们的触达面虽然比较广了，但还是处在很基础的早期阶段，还会有很多变化。”但，早期也意味着多多跨境具有更大的想象空间。
主站，拼多多的基底

如果说多多跨境是拼多多的新引擎，拼多多主站则是其基底。
在拼多多联席CEO赵佳臻看来，该季度能取得这样的成绩主要是宏观消费环境的持续改善，同时叠加了公司“高质量发展”战略执行的共同结果。
今年年初，拼多多管理层提出“质量优先的高质量发展”战略。过往，拼多多从平台用户的购买行为中洞察到，“消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。”陈磊表示。
拼多多也延续以往的“百亿补贴”战略。“在刚刚过去的双11大促中，拼多多 ‘百亿补贴’的用户规模已经突破了6.2亿。”赵佳臻表示。
事实上，拼多多迅猛发展的这一年，也是电商竞争逐渐加剧的一年。在被问及竞争相关的问题时，赵佳臻表示：“拼多多应对竞争的思路一直都十分清晰——不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么。当前拼多多平台的消费者‘升级需求’是很明显的。而这也是‘高质量发展’的战略。”
拼多多在取得如此业绩的前提下，研发费用在提升。2023年第三季度，拼多多继续加码科技投入，平台研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。
但《中国企业家》记者发现，拼多多在研发开支相比去年同期增加了1.5亿元的同时，其行政与管理费用却减少了1.5亿元，相当于拼多多内部完全没有额外的投入，其技术、人员和经验的复用起到了关键的作用。
电商，一场变革中

随着拼多多财报公布，三家电商巨头第三季度业绩均已公布。
财报显示，截至2023年9月30日三季度，阿里营收2247.9亿元，同比增长8.5%，净利润266.96亿元，同比扭亏为盈；据京东财报，第三季度京东营收为2477亿元，同比增长1.7%，非美国通用会计准则下归属于京东集团普通股股东的净利润为人民币106亿元，去年同期为人民币100亿元。
由此对比，拼多多93.9%的增速的确会让资本市场和马云大为震惊。
阿里的2023年一直在调整中。3月28日，一封全员信搅动整个阿里——阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇宣布“1+6+N”组织变革正式开启，具备条件的业务集团和公司，未来都有独立融资和上市的可能性。


不过，这份毫无波澜的财报中，曝出阿里分拆的最新进程——不再推进阿里云的完全分拆；盒马的IPO计划也已暂缓。
阿里将这两项计划的中止与搁置原因归结为外部环境变化：“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，完全分拆阿里云可能不会达到股东价值增值的预期效果”；盒马则需“评估市场情况”。《中国企业家》此前了解到，因新零售市场遇冷，盒马融资并不顺利，估值大幅缩水。
在公布上述消息的同时，市场还曝出马云家族信托JC Properties Limited（英属维尔京群岛公司）和JSP Investment Limited（英属维尔京群岛公司）拟减持500万股阿里巴巴创始人股份，涉及金额8.707亿美元。连串的组合拳，直接引发了阿里股价近期大震荡，市值下降。
而创始人刘强东强势“复出”后，京东重拾低价，回归用户。随后的一系列高层调整和业务“动刀”，描摹出了京东不甘落后的2023。最新的消息是，辛利军不再担任京东零售CEO职位，该职位由半年前刚刚升任京东集团CEO的许冉兼任。
无论从营收和市值上看，三家公司已在同一起跑线。新的比赛，正式开始。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20231129A0AOWH00
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