[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]启动私有化退市之后，凤祥股份的命运，备受业表里关注。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这家白羽鸡行业头部企业，登陆港股不到[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年。期间，还曾着手回[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]A[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]，意欲成为国内鸡肉深加工行业首家[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]A+H[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]企业，但随着刘学景家族深陷活动性危急，筹划落空。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]太盟亚洲[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2022[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年入主，推动公司营收规模首破[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]50[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元，业绩逐年向好。主导加码的鸡肉深加工业务，已成为第一大业务。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]从以往太盟亚洲收购的案例来看，其早已不范围于财政投资，往往对标的企业有着更高的追求。正如太盟投资团体执行董事长单伟建所说，改变标的企业的管理之后，最终会提升企业价值。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]退市在即
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]凤祥控股（[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]09977.HK[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]）筹措已久的私有化退市，已经箭在弦上。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日夜间，要约人菁裕企业发展（山东）有限公司与凤祥股份联合公告称，由于尚需更多时间落实综合文件等资料，执行人员已同意将寄发综合文件的最后时限延至[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]7[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日前。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]此前，要约人保留其向所有股东（除[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Falcon Holding[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]及[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Platinum Peony[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]）提出现金支付注销价之替代方式的权利，即股东可按指定兑换比率收取潜在存续证券。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]据公告，要约人需在[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日下战书[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]时期间，收到合计持有已发行股份不少于[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]0.5%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]（[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]791.674[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]万股）的有意股东提交的表示有意选择上述替代方案。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在满足上述条件条件后两个月内（即[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]7[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日或之前），要约人决定是否行使潜在股份选择要约。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]作为国内肉鸡全产业链第一股，凤祥股份实施私有化退市，早已引发业表里广泛关注。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日，公司公告，由菁裕企业发展（山东）对其实施附条件条件的私有化。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]据相关协议，除[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Falcon Holding[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]及其一致行动方[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Platium Peony[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]之外，要约人向别的[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]H[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股股东支付[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2.0[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]港元[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]/[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股，向内资股股东支付[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]1.86[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]元人民币[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]/[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]内资股，注销总代价为[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4.89[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿港元、[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]9690.93[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]万元人民币。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这一次，要约人对[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]H[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股股东给出的注销价格颇有诚意，较最后交易日联交所收时价每股[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]1.50[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]港元，溢价[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]33.33%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]截至目前，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Falcon Holding LP[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]持有公司约[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]71.38%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股权、[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Platium Peony[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]持有约[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]9.90%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股权。待完成相关收购动作后，凤祥股份将从联交所退市。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]天眼查表现，菁裕企业发展（山东）于[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2022[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月设立于山东聊城，唯一股东[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]Falcon Holding LP[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]的背后，即是专注亚太地域股权类投资业务的太盟亚投资团体（[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]PAG[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]）。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]业绩向好
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2024[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年，凤祥股份继续深化结构性调整，交出自上市以来最好成绩单，实现营业收入[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]55.05[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元、归母净利润[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2.81[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元，同比分别增长[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]7.21%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]和[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]75.19%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。期内毛利率为[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]12.0%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]，同比上年增加[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]0.5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]个百分点。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]据年报，公司深加工鸡肉成品、生鸡肉成品销量呈双位数增长，分别实现销售收入[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]29.55[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元、[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]23.43[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元，同比分别增长[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]13.1%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]和[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2.6%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]近几年，凤祥股份的深加工鸡肉成品已陆续走向[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]C[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]端。客岁，推出“五更炉”老汤烧鸡、双椒鸡等产品，别的，优形即食鸡胸肉产品继续押注健身、瘦身等人群，客岁销售规模约[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2.28[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元，同比增长[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]6.56%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]客岁，公司通过增发等方式，公众持股量达到[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]25%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]，成功完成复牌。股权结构优化之后，投资者们以为其会继续向前，没想到的是，它却动了退市的心思。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]11[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]日公告中，公司透露对资本市场大失所望，称“已丧失上市平台优势，股本募集能力有限”。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]自[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2021[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年后，公司股价一路下行，市场成交量低，限制了从市场筹得资金的能力。与此同时，还得承担合规、行政等相关成本和开支，用于维持上市地位。待退市后，公司可节省相关成本，并拥有更大机动性的长期战略选择。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]凤祥股份[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2020[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年上市，仅耗时[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]93[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]天登陆港股，刷新了行业记录，成为肉鸡全产业链行业首家上市企业。上市当日市值[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]48[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿港元，一时风光无两。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]牵手资本市场，是企业发展过程中的一个重要里程碑。但[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年后，凤祥股份的心境已大不一样。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]3[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年前易主
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]山东刘学景家族早年通过养殖白羽鸡发迹，通过[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]20[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]多年努力，将凤祥股份发展成为一家集养鸡、屠宰、深加工等多种业务并存的鸡肉成品企业。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在奔赴港股前，刘学景将权杖交予其子刘志光，可没过多久，公司便陷入危急之中。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这场危急被引爆的焦点，乃是刘学景家族的祥光铜业。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2022[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]3[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月，祥光铜业因活动性紧张，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]7[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]笔债务到期未偿还，合计[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2.91[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元、[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2585.5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]万美元。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]因欠款逾期，触发“[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]21[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]阳光祥光[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]SCP001[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]”超短融交叉条款，当年[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月，祥光铜业被债权人向法院申请司法重整。重整名单中，包括凤祥股份控股股东新凤祥控股等[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]19[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]家企业。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2022[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]10[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]月，新凤祥控股、凤祥团体和凤祥投资，所持凤祥股份合计[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]70.92%[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]股权被司法拍卖，太盟亚洲旗下第四合伙以对价[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]13.72[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]亿元拍得，成为新任控股股东。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]太盟亚洲号称亚洲的“黑石”，以极小代价获得凤祥股份，为继拿下齐翔团体控制权、珍爱网等标的后，又一经典案例。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在太盟亚洲看来，凤祥股份是一家优质企业。在消费升级过程中，鸡肉作为优质蛋白备受市场热宠。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]公司[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2020[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]年将业务重点转移到深加工鸡肉上，发力鸡肉熟食产品、调味鸡肉等产品，并陆续覆盖全国性便利连锁店，以及电商渠道。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]太盟亚洲成为新的主人后，外界一致认为会推动凤祥股份在资本市场上的表现。那里推测，现在已走在私有化退市的路上。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250505A0589300
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