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2025年5月4日，美锦能源发布2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为190.31亿元，同比下降8.55%；毛利润为11.48亿元，同比大幅淘汰51.76%。归属净利润录得亏损11.43亿元，同比下降495.31%；扣非净利润为-10.93亿元，同比下滑536.99%。这是美锦能源近年来初次出现巨额亏损，反映出公司在传统能源和新能源转型过程中面临的严峻挑战。
传统能源业务承压，煤炭与焦化表现疲软
美锦能源作为全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，其传统能源业务在2024年表现疲软。报告期内，公司全焦产量为669.89万吨，同比增长14.79%，但这一增长并未带来相应的利润提升。相反，煤炭和焦化产品的市场价格波动以及成本上升，导致毛利润大幅缩水。2024年毛利润仅为11.48亿元，较2023年的23.79亿元淘汰了51.76%。
公司拥有四座煤矿，核准产能为630万吨/年，但煤炭资源的开采成本逐年上升，叠加市场需求疲软，导致煤炭业务的红利能力持续下滑。此外，焦化业务虽然产量有所增长，但焦炭价格的低迷使得公司难以通过规模效应实现利润增长。报告期内，公司炼焦过程中释放的焦炉煤气虽然含有大量副产氢气，但氢能业务的收入贡献尚未能弥补传统能源业务的亏损。
氢能布局加速，但短期难见成效
美锦能源在氢能领域的布局是公司未来发展的告急战略方向。报告期内，公司在制氢、加氢站建立以及氢燃料电池汽车制造等方面持续发力。清徐美锦华盛2000Nm/h高纯氢项目已于2021年建成，二期项目正在建立中，预计建成后高纯氢产能将达到12000Nm/h。此外，滦州美锦14000Nm/h高纯氢项目及贵州美锦5000Nm/h高纯氢项目也在推进中。
在绿氢制取方面，公司联合行业领军企业共同推进分布式绿电制氢项目示范，依托青岛、佛山氢能基地屋顶光伏资源，打造“绿电+绿氢+绿色交通”一体化工程。然而，尽管公司在氢能领域的投资力度较大，但短期内氢能业务的收入贡献有限，难以弥补传统能源业务的亏损。氢能财产链的成熟和商业化应用仍需时间，公司在这一领域的投入短期内难以转化为实际利润。
氢燃料电池汽车出口突破，但国内市场推广迟钝
美锦能源的氢燃料电池汽车业务在2024年取得了肯定的突破。报告期内，公司自主研发的49吨氢燃料电池重卡成功出口南美，实现了中国氢能重卡外洋商业化突破。此外，全球首款氢能大巴批量进入以色列及欧洲市场，并签订了百台订单。这些成果标志着公司在氢燃料电池汽车领域的国际化布局取得了初步成效。
然而，在国内市场，氢燃料电池汽车的推广速度相对迟钝。报告期内，公司共持有各类型燃料电池商用车1100余台，主要投放于京津冀、山西、山东等区域。尽管公司在山西、河北等地开通了多条氢燃料公交车示范线路，并与京东、邮政等企业建立了合作，但氢燃料电池汽车在国内市场的普及率仍旧较低。加氢站网络的建立虽然初具规模，但氢能车辆的运营成本较高，市场需求尚未完全释放，导致公司在国内市场推广氢燃料电池汽车的速度不及预期。
美锦能源在2024年面临了严峻的财政压力，传统能源业务的疲软和氢能业务的短期投入未能形成有效互补。公司需要在未来进一步优化成本控制，加快氢能业务的商业化进程，以应对行业竞争和市场变化的挑战。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250505A074BA00
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