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先别换美元！
最近几个月，人民币小幅升值来到了7.18的位置。于是很多人又开始琢磨要不要换点美元，坐等人民币再贬值到7.3几甚至更高的位置，赚贬值的钱。
对此，笔者以为：假如你单纯想赚人民币贬值的钱，那还是先别换美元了！
换汇不换汇关键看汇率的走势。
现在很多人都只是凭感觉以为，我们接下来经济压力会更大，美联储会因为担心关税诱发二次通胀而推迟降息，汇率还会以贬值为主。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]可是拿真金白银下赌注的外汇掉期市场却认[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]为接下来人民币升值压力会很大。
看下图：
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在外汇掉期市场，远期汇率（未来的人民币汇率）=即期汇率（当前汇率）+掉期点。
现在不但一年以内，连5年以内的掉期点都是负数，而且时间越长负值越大，这说明投资者愿意支付更高成本持有远期人民币（卖出远期美元），押注人民币升值。
比如当下，市场以为1年后人民币汇率为7.0026=7.18+（-0.1771），假如此时换汇则意味着一年后会亏损2.5%。
当然，这里必须强调的是，上图中的汇率掉期曲线是投资者用真金白银买卖出来的，它更多反映的是预期，而非绝对预测。毕竟汇率变化的影响因素太多了，此时两国的经济状态和利率变化都处在一个非常敏感的时刻：
我们的经济固然有压力，可是央行仍然不想利率降的那么快；
美村则是川总跟鲍威尔在争吵要不要降息，一个坚持以为应该降息刺激经济，一个则担心关税会引发二次通胀，应该推迟降息再看看。
所以，此时要不要换汇取决于你相信自己的“定性”判断还是相信资本市场的“定量”分析。
反正，我更倾向于后者！
当然，假如你换汇是想做美元投资而不是赚美元未来会升值的钱，此时换汇还是没有问题的。
下图是中美两国的10年期国债收益率，我们是1.67%，美国是4.44%，两者的利息差大约为2.8%。
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这就意味着，此时你把人民币换成美元，然后买入美债单纯吃利息，理论收益则为1.94%。
具体来说就是：利息收益4.44%（远高于中国的1.67%），汇率损失2.5%（上文预估），总收益=4.44%~2.5%=1.94%。
这个收益还是要远宏大于国内的无风险收益1.67%、更远宏大于银行的定期存款的。
所以，此时此刻该不该换汇关键看你想干啥。假如是赌汇率，则不明智；假如是恒久投资，则没有问题。
鉴于国内很多朋友都没有渠道直接投资美债，它不但要有海外银行卡、证券账户，还要懂具体的操作，对大部分家庭来说门槛太高。
香港储蓄型保险的底层资产75%以上都是各个国家的国债，风险小收益却比国内的高。不仅如此，你支付人民币，未来的收益可以拿到美元、港币、欧元、日元等其他货币。
这不仅买了保险，还变相地对冲掉你手里的一部分人民币贬值的风险，非常适合未来出国、旅游、孩子教育的家庭。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250720A02HHU00
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