|
|
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]泉源 | 金石杂谈[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]8月9日，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]东方证券研究所所长黄燕铭闭门交流会疑似流出，他看好沪指突破924新高，但认为[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]3900、4200麋集成交区将遇阻；他认为银行股走势已接近尾声，不外认为配置着重在两个方面，对于创新药他更是大加赞赏。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]根据网传消息，黄燕铭闭门会观点流出，核心要点如下：1）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]目前行情是横盘震荡、逐级走强、越走越强。（3674能突破，但3900、4200麋集成交区将遇阻，需要大资金、大利好才能突破，目前经济基本面暂不支持，别的向下空间有限）。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]实在，黄燕铭关于沪指的观点跟刘煜辉的观点类似：[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]顺周期资产在A股的权重相对较高，一旦被刺激起来的话，A股指数会明显上一个台阶。“如果价格结果真出来的话，指数上四千点也是顺理成章的。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而更加旗帜鲜明看好沪指4000点的则是网红私募神农投资总经理陈宇，他认为：[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]突破前高是必然，春节前会破4000点。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]本轮行情泉源是国家管理和科技引领经济向好的预期提升（并非泉源于经济数据支撑，GDP增速下滑，PPI和CPI呈现ts特性，但这些早已被市场预期和反应，股价更多和目前的预期相关而非经济数据）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]中金公司此前给出四个理由：[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]中金认为，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]从宏观视角来看，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]中国当下虽然经济指标还待改善，但也有多个原因支撑股市表现：DeepSeek出现的正面效应，房地产影响弱化，政策订定者对经济、股市、楼市的关注度明显提升，中国居民适度配置风险资产的比例上升。展望未来，参考国际经验，在金融周期下行阶段，解决债务方面的政策很重要。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]3）黄燕铭认为本轮行情[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]配置重点集中在两方面： 一是风险特性低的大金融（低波动高分红的银行或接近尾声，券商仍将继续，大房地产企业好转）。 二是风险特性高的大科技（盘算机和传媒代表的AI，光模块为核心的电子和通信，高端机器装备）。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]在观点中，黄燕铭认为券商、光模块、高度机器设备、AI算力等值得配置，但是对银行股则比较看淡。他认为[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]波动高分红的银行或接近尾声。金石杂谈记得前次看空银行股的是私募顶流李蓓。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]对于银行股持续走高，李蓓在5月11日月报中则高呼银行股风险，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]过去一年多时间，半夏一直持有超过10%的银行股，近期已经减仓大部分，后续择机进一步减仓到0。更进一步，当几个月后，银行的坏账风险开始真正的加速袒露。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]不外，三个月时间过去了，银行股在短暂调整后继续新高，农业银行A股市值更是炒过了工行A股市值，工农中建以及城市银行等频频创新高。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]4）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]需要规避中风险的传统板块，如白酒为代表的传统消费、常规生物医药（非创新药）以及地产链上的建筑建材周期类行业，可能没什么行情。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]黄燕铭认为要规避白酒、非创新药以及建筑周期股。实在，近期建筑周期股上涨重要是反内卷和1.2万亿水电工程带动，而李蓓也在坚守央企大建筑。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]至于医药，很多人会认为，医药股会从创新药高切低到CRO、医疗器械等等，现在市场也是这么炒的，但是黄燕铭并不看好非创新药医药股。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]5）[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]新能源原材料行情已竣事，未来1-2年接近尾声，但整车车企迎来大决斗，胜出企业会有较大空间。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]他同样认为锂、钴、镍、锰、硅基材料等新能源上游也将在一到两年接近尾声。实在，锂矿指数21年的时候高达1万点，目前5000点都不到，真的将会步入尾声吗？[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]至于汽车价格战，如果不是A股，放在港股就是一片血海，类比美团、京东、阿里，外卖大战让这些股票持续阴跌，大牛市行情下今年美团股价跌20%。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]6）黄燕铭认为，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]人形机器人炒作路径类似于从前的白电（空调）和之后的新能源，将历经炒原材料、核心部件和整机的过程，前期可考虑相关ETF。创新药表现或像过去10年新能源的走势。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]根据黄燕铭的观点，人形机器人尚处于炒作初期，未来会延伸到上下游产业链，作为平常散户买ETF或会更好。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]同样，他还提到创新药，同样认为创新药或许也像过去10年的新能源走势。大家看锂电池指数，虽然说这三年调整剧烈，但是15年开始，锂电池指数涨了约莫10倍，但是有一个问题中间调整也很剧烈。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]实在，正如现在的黄燕铭将创新药类比10年前的新能源，此前的陈宇也将2025年的创新药类比为2005年的房地产，两人都是极为看好创新药表现。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]就在今天，金石杂谈看到陈宇再度发声：[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]创新药这波发展，就是新型的三来一补。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]＂三来一补，两端在外＂始终是中美合作最甜蜜模式。通常会迅猛发展到中国搞定原创技术，并在原创技木取而代之后方为止。也就是说，短期内创新药行情不会竣事。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]而且他认为，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]那些看到创新药才涨了半年，就吓的不敢买的投资人。实在真是认知不到位，或者怕高都是薄命人。想一想沈南鹏，他抓住互联网三来一补的机会，用20年时间饱和投资中国互联网，获得惊人回报。如今新的范式刚刚开启。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]最后，陈宇高呼：2025年创新药，就是2005年房地产。30年牛市，来与不来，牛就在那里。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]就近期来说，港股创新药确实在924以来涨了一倍后再高位调整，A股创新药在924涨了80%后同样在高位调整。7月底，有安全基金经理表示，[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]创新药重要是偏个股逻辑，看港股主流标的还有一定空间，但最大上涨已颠末去了。[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]所以，大家认为，这波创新药是还在山底，照旧已经在山顶，是调整后再出发，照旧迎来一地鸡毛？[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250810A03CPT00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
|
/1 
