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文/刘工昌
2025年4月21日，被外界誉为“电梯大王”的王友林因病去世。谁也没想到，人们更关注的是，竟然其巨额股权遗产的去处。
5月5日，康力电梯发布公告，因子女放弃继承，王友林所持的全部公司股权将由60岁的遗孀朱美娟继承。按公告发布前一个交易日的股价盘算，这笔股权遗产价值近26亿元。
王友林生前直接持有康力电梯3.59亿股股份，对应持股比例为44.89%，是公司原控股股东、实际控制人。根据《民法典》相关规定，王友林所持股份的一半作为夫妻共同财产分割后，剩余的1.88亿股成为其遗产。
理论上由于王友林生前未立遗嘱，且未与他人签订遗赠扶养协议，王友林遗产应由其60岁的遗孀朱美娟、儿子朱琳昊、女儿朱琳懿3人共同继承。若子女参与继承，朱美娟持股比例将降至32%，而朱琳昊、朱琳懿各自持有7.5%。
不过，因朱琳昊、朱琳懿自愿放弃对被继承人王友林上述遗产的继承权，王友林的遗孀朱美娟成为唯一继承人。本次权益变动前，朱美娟直接持有公司股份1728万股（占比2.16%）。继承王友林上述遗产后，朱美娟的持股量将激增至3.76亿股，占总股本的47.06%。由此朱美娟也将取代王友林一跃成为康力电梯新的控股股东与实际控制人。
那么朱美娟的实际资产到底有多少？
截止8月6日，康力电梯股价为7.44元，总市值59.35亿，以其总股本的47.06%，大约为27.90亿。另据同花顺iFind显示，自2010年上市以来，康力电梯累计现金分红多达19次，累计现金分红数额为34.24亿元，以王友林眷属47.06%的股权，大约可分得16.10亿。所以理论上王友林眷属也就是朱美娟目前实际掌握财富约为44亿。
从未减持过公司股份的电梯大佬
王友林1963年出生，两次高考落榜后进入南汽吴江跃进客车厂，成为一名技能员。后进入江苏工学院（现江苏大学）汽拖工程系深造学成归来成为技能骨干。
1993年，王友林创办莘塔通用机械厂，主要为上海鼓风机厂加工零部件维生，第二年，上海鼓风机厂因改制重组等原因停产，王友林的工厂顿时没了订单。王友林开始做电梯导轨生意，成功打入奥的斯、通力等外资电梯品牌的供应链。
1997年王友林在苏州创立了康力电梯，开始进行电梯整机制造。谈及创业目标，王友林称，我本来就是学机械出身的，当时大量外资涌入中国，电梯行业几乎都被外资垄断，一台二十多层的电梯要卖到100多万，不夸张地说，当时我带着强烈的使命感和责任感，也有了民族品牌意识，我相信只要专注，就可以把一个产品做好，努力就会有收获，总能达到目标。“①
图源：AI
正是带着这样的愿望，康力电梯在技能研发上尤其在电梯的智能化、节能化等方面能取得一系列突破。其研发的高速电梯能够满足高层建筑的需求，节能电梯的能耗比传统电梯降低30%以上，2005年，康力电梯推出国内首台自主研发的3m/s高速电梯，终结了外资品牌对高速电梯技能的垄断。
值得一提的是，在特种电梯领域，康力电梯创造了多个明星项目。比如，2013年交付使用的高度340米的张家界天门山观光隧道自动扶梯，湖北阳新百洞峡旅游区被认证为世界上最大的溶洞内观光电梯的4台水晶云梯“，都史嗽籀电梯的杰作。
而康力电梯面对外资品牌的强势竞争能站稳脚跟，主要是其采取了差异化发展策略。
一方面，注重产品质量和性价比，为客户提供高性价比的电梯产品；另一方面，增强本地化服务，建立了完善的售后服务网络，能够及时响应客户的需求。这种策略使康力电梯在市场中逐渐站稳脚跟，不仅在国内市场与外资品牌分庭抗礼，还积极拓展国际市场，产品出口到东南亚、中东、非洲等地区。②
2010年3月，康力电梯在深交所挂牌上市，一举成为国内电梯行业首家整机上市的企业。上市以来，王友林从未减持过公司股份。
2017年至2024年，康力电梯连续8年跻身“全球电梯制造商10强”，2024年高居全球行业第9。2013年至2025年，康力电梯还连续13年入选“房建供应链综合实力TOP500-首选供应商·电梯类10强”，2025年高居行业前3。
在世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2024年《中国500最具价值品牌》报告中，康力电梯以158.37亿元品牌价值，跻身“中国500最具价值品牌”榜单，继续领跑中国电梯品牌榜。
“谋划权+所有权”分离的管理层
实在在王友林离世的前一年，康力电梯就已顺利完成管理层的新老交替，其子朱琳昊、女儿朱琳懿分别接任董事长和副董事长之职，王友林则担任名誉董事长，享有每年50万元的津贴。从薪酬来看，2024年身兼董事长、总经理的朱琳昊，以及身兼副董事长、副总经理、采购管理中央总经理多职的朱琳懿，从公司获得的税前报酬总额分别为132.37万元、128.23万元。
此次朱美娟继承亡夫股权后，成为公司实际控制人，但其目前暂未在上市公司担任具体职务。
天眼查显示，目前朱美娟所有任职的企业共有16家，其中为存续状态的企业共9家。这9家企业，朱美娟均持有股份，并在3家公司担任法定代表人，4家企业担任高管。其中，朱美娟担任法定代表人的苏州康力投资有限公司、苏州康力房地产开发有限公司、苏州友林生态农场有限公司均为苏州康力旗下成员公司。
目前的康力电梯股权高度集中，“老妈管钱袋，儿女闯市场”的分工，从而形成“谋划权+所有权”分离架构。
儿女自动放弃股权，公司谋划权与所有权分离，朱美娟成为控股股东，意味着公司重心依然在眷属手里。这种安排的目标是为了稳住局面，减少内耗风险，让眷属企业不陷入“分家-内斗-衰落”的泥潭。它看似避开了中国民企最常见的宿命，却也留下不少问号。③
权力集中能带来稳定，但一旦失误，代价也会更大，这里面潜在的风险不容忽视。首先一旦子女作为高管不能持续展现管理能力，就有可能引发信任危机。 其次若朱美娟将来去世且未提前规划股权继承，可能出现股权争夺风险。别的税务成本考量方面，若将来开征遗产税，子女放弃股权可能涉及资产转移筹划问题。
综上，该模式能否持续，取决于企业管理层执行能力、股权协议完善度及外部政策变化应对策略。
康力电梯面临的严肃挑衅
自2022年起，康力电梯的营收连续三年出现下滑，其营收规模从2021年的51.7亿元一路下滑至2024年的40.83亿元，2024年营收同比降幅更是达到18.91%。从业务结构来看，2024年，电梯、扶梯、零部件、安装及维保、其他板块占康力电梯总营收的比重分别为64.43%、13.7%、4.83%、15.39%、1.65%。其中，营收占比超六成的电梯板块毛利率为30.44%，较上年下降0.48个百分点。
进入2025年，康力电梯的营收颓势仍未得到有效的改善。4月29日晚间，康力电梯发布2025年一季报。公司2025年度1-3月实现营业收入7.29亿元，同比下降4.80%；实现归属于上市公司股东的净利润6913.64万元，同比增长28.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5040.27元，同比增长0.15%。停止2025年3月31日，公司正在执行的有效订单为70.04亿元。
营收持续下滑的同时，康力电梯的净利润也在持续下滑。2021年、2022年，康力电梯的归母净利润分别下滑16.44%、32.37%。2023年，该指标止跌回升33.11%至3.65亿元。但2024年，康力电梯的归母净利润又再度出现下滑，同比减少2.17%至3.57亿元。
别的，现金流方面，2024年，康力电梯谋划活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额较上年同期分别减少38.42%、800.18%。由于国内市场贩卖规模下降，加之单子结算周期延长，共同导致了 2024 年公司谋划活动产生的现金流量净额仅为 5.15 亿元。由此可见，短期内公司仍将面临较为严肃的现金流压力。
康力电梯在财报中坦言，2024年，新梯需求持续筑底，行业竞争进一步加剧。报告期内，公司总体营收规模受房地产竣工下滑影响及代价竞争压力有所下降。④
对此，康力电梯表明称，前者主要系公司受房地产团体行业状况影响，公司贩卖及贩卖回款受到了一定的影响；另一方面，公司2024年开具的银行承兑汇票本期到期支付的金额较大。后者则系本期投资支付的银行理财产品本金大于到期赎回的银行理财产品本金以及本期公司购买了一年以上的可转让大额存单。与此同时，公司积极发力海外市场。⑤
康力电梯的应对
营收下滑与利润结构失衡，现金流告急，行业进入增量下行、存量上行“的转型期，这是目前康力电梯面临的主要问题。别的原材料涨价，维保服务质量隐患等也不容忽视。为此，康力电梯采取四招加以应对。
第一招，是变中求进，强化渠道建立及精细化管理。
面对新梯市场需求的持续下滑，康力电梯致力于通过提供全生命周期服务来打造公司的第二增长曲线。在报告期内，公司发布了详细的在用梯服务业务发展规划，将战略重心放在“客户满意、高效运营”的轨道上,做好精细化管理,一方面要提高市场占有率,另一方面也要追求有质量的市场占有率。公司在轨道交通、文旅景区、产业园区等细分市场齐发力,铸就公司“创新发展的新引擎”。整合公司资源对客户和订单进行精细化管理,让客户充实感受到康力电梯的高价值营销。“⑥
进行运营体系再造，建立ERP-SAP系统，实现全流程数字化监控，在苏州工厂试点“黑灯车间”，降低对人工经验的依赖。将售后服务毛利率从35%提升至45%为目标，构建智能维保体系。
公司在后市场业务的布局已初见成效。2024年12月和2025年1月，公司控股子公司四川康力维轨道交通设备有限公司分别签订了成都地铁8号线二期工程和30号线一期工程的15年运维服务合同，合同金额合计6.45亿元。这些长期服务合同的签订，不仅为公司带来了稳定的现金流，也为将来的业务增长奠定了基础。
第二招，拓展海外市场增长，但难以弥补国内下滑。
9月11日，在全景网举行的康力电梯（002367）2024年半年度网上业绩说明会显示，康力电梯现已建成70多个海外代理营销服务网点，产品脱销俄罗斯、马来西亚、越南、印尼、柬埔寨、韩国、印度、哥伦比亚、墨西哥、埃及等100多个国家和地区。2024 年，公司海外业务收入同比增长10.95%，这主要得益于积极的渠道开拓和客户资源的不断增量。
在报告期内，公司积极到场阿尔及利亚、迪拜、越南等地的电梯展，进一步拓展了海外市场的覆盖范围。不过，即便海外市场取得了一定增长，却依旧难以完全弥补国内市场的下滑缺口。总体来看，康力电梯在2024年面临了较大的市场挑衅，但通过优化运营、布局后市场业务和拓展海外市场，公司在一定程度上缓解了营收下滑的压力。⑦
第三招，出售闲置资产，聚焦核心。2024年12月26日晚间,康力电梯公告,为进一步盘活现有资产,优化资产结构,提高资产运营效率,公司拟出售盘活部门不动产。公告显示，这次出售的是62套房产，这些房产分别位于重庆、江苏、浙江、江西、安徽和河南等多个省份，总面积为6269.44平方米。房子原值6450.3万元，现在账面价值4522.61万元，占公司2023年经审计净资产的1.31%。
2025年3月27日消息，康力电梯公告称，公司于2025年3月26日召开了第六届董事会第十四次会议、第六届监事会第十一次会议，审议通过《关于拟出售盘活部门不动产的议案》，该议案尚需提交公司2024年年度股东大会审议。拟出售的部门不动产包括邯山区敬侯街94号、南康区东山街办坪塘村等地多处闲置房产，停止2024年12月31日，以上不动产合计账面价值545.82万元，占公司经审计2024年12月31日归属于上市公司股东净资产的0.15%。
就在同一天，康力电梯股份有限公司公告，拟以3.43亿元对价对外转让下属广东康力电梯有限公司100%股权。
根据上市公司公告,比年陆续注销了新里程电控、润吉驱动、电梯秀装潢、运输服务公司等谋划实体,进行谋划体系和组织优化,以适应正快速变化的市场情况。
第四招，强化维保及更新改造后市场业务服务。日前,康力电梯成功应用1:1改造方案,集中改造了建成于2004年的北京海淀区清缘东里小区24台老旧电梯,通过与居民、物业广泛沟通,深入洞察用户需求和痛点,围绕安全、节能、美观“3大要点,量身定制了适合的电梯改造升级解决方案。
随着各地老旧电梯更新政策的加快落地,住房和城乡建立部计划通过超长期特殊国债资金支持各地对4万余台使用15年以上的住宅老旧电梯实施更新,市场远景广阔。
截止2023年底,全国电梯登记数量为1,062.98万台.随着全国电梯保有量的增加和城市化进程的加快,中国电梯后市场呈现出巨大的增长潜力。在各类政策的催化下,将来10年内,我国电梯市场将面临大量电梯的更新改造需求的加快释放。⑧
[引用]
①（康力电梯创始人病逝：公司上市15年从未减持 二代接班面临考验 新京报2025-04-22 记者 丁爽）
②（新家办传奇｜儿女放弃25亿股权，电梯大王“有什么传承之道？新家办研究2025-05-19 ）
③（老妈独揽股权，儿女为何放弃？康力电梯27亿遗产继承玄机“！ 创造财富2025-05-14 ）
④（绿色、低碳、节能、可持续发展助力穿越行业周期 康力电梯发布2024年年报 2025年03月27日 东方财富）
⑤（电梯大王“王友林身后事，儿女弃权，20多亿股权遗产归老伴 雷达财经2025-05-08 文|莫恩盟）
⑥（康力电梯：稳中求变 守正创新 跑好企业高质量发展马拉松“汾湖发布 2024年4月24日）
⑦（转型阵痛期！康力电梯2024年营收下滑18.91% 金融界网站2025年03月28日 ）
⑧（康力电梯：以淘汰产能开辟第二增长曲线“并行策略应对行业内卷 人民经济在线2024-12-30 ）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250815A00IWB00
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