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“大自然的搬运工”农夫山泉要涨价了。
2月1日，一张农夫山泉《杭州区域19升水调价通知》(以下简称《通知》)在业内传播。《通知》显示，农夫山泉计划提高杭州市19L规格桶装水的售价，由此前的20元/桶提高至22元/桶，涨幅达10%。
农夫山泉涨价通知。图/网络截图
事实上，这并非农夫山泉第一次涨价。早在2021年12月28日，农夫山泉也曾发布一则代价调整公告，就上海地区19L的天然水零售代价进行调整，从26元/桶调整为28元/桶。
接下来，农夫山泉对桶装水的涨价会波及其他城市吗？瓶装水也会加入其中吗？
成本上涨是诱因
根据《通知》内容，物价、原材料、人工及运费等成本不断上涨，导致了此次的提价。
实际上，早在2022年3月的业绩说明会上，农夫山泉就披露过成本压力。彼时，农夫山泉执行董事兼财务负责人周震华直言，公司面临的成本压力已经“超过企业单方面可以去消化的水平”。“因为今年（2022年）PET从年初到现在几乎没有过低点，全部在历史高位上。”
据周震华预计，2022年PET成本较上一年高出30%-40%，叠加纸箱、动力等成本上涨，预计2022年毛利率将回落到2019年的水平（55.4%）。
PET，即聚对苯二甲酸乙二醇酯，被用于制作塑料瓶，是农夫山泉产品包装最主要的原材料。根据农夫山泉上市前披露的招股书，2017-2019年，PET材料占农夫山泉销售成天职别为29%、31.9%、31.6%，是销售成本中的最大组成部分。
农夫山泉2022年半年报显示，国际油价在2022年上半年呈快速上升、高位宽幅震荡走势，而PET是原油的卑鄙产品，因此原油代价的上升和不确定性给公司的生产成本控制带来压力。
国泰君安2月1日更新的行业关键数据显示，PET代价在2022年10月进入下行区间后，又在2023年1月回涨。将时间线拉得更远些来看，PET代价在2022年到达近三年的高峰。
受成本上涨影响，2022年上半年，农夫山泉的销售成本同比增长13.9%至67.61亿元，毛利率也从上一年同期的60.9%下降1.6%至59.3%。
PET等原材料代价的不断上涨，也在一定水平上影响到了农夫山泉的卖水生意。桶装水所在的包装饮用水业务，占据着农夫山泉五成以上的营收。2022年上半年，农夫山泉包装饮用水板块实现收入93.49亿元，较上年同期增长4.8%，但这一增速较2021年同期的25.6%已大幅放缓。别的，包装饮用水所占营收比例也从2021年的58.8%降为2022年的56.3%。
为什么是桶装水先提价
值得注意的是，农夫山泉此次要提价的产品并非是消费者最熟悉的瓶装水，而是面向家用及办公场景的大规格桶装水。
近年来，越来越多的人开始购买大包装水，用于做饭、煲汤、泡茶、集会、母婴等多元场景，包装水的规格也由瓶装向桶装进阶，且增速迅猛。
前瞻网调研数据显示，截至2021年中国桶装水的销售额已经突破了1000亿大关，占据了整个饮用水行业40%的销售额，并连续多年保持着每年近13%的增长速度。
这一速度明显快于瓶装水市场。市场调研公司英敏特的报告显示，2022年中国瓶装水市场销售额将增至2185亿元人民币，市场销售量到达586亿升，均同比增长6.5%。别的，英敏特还预计，2022年至2027年瓶装水市场年均复合增长率为7.7%。
在广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来，农夫山泉选择对桶装水进行调价的计谋非常精确。“桶装水的受众非常精准，是客户黏性最强的一个品类，服务体系也是最完善的，所以企业对桶装水的掌控力也会相对较强。由于这些上风的存在，农夫山泉提价既可以最大水平避免客户流失，同时也可以检验市场的反馈。”朱丹蓬对中国新闻周刊解释道。
根据农夫山泉方面的说法，此次仅杭州市产品零售代价有调整，至于未来是否会扩散至其他城市，公司没有给出明确回应。
不过在2022年3月的业绩会上，周震华指出，由于后续市场及成本端变更大，农夫山泉涨价“会把全部大概性都开放”，但首选是通过提升谋划服从消化成本。“现在来讲，无论在水或饮料上，我们都没有大规模提价的计划，但是也一直在持续观望，也看到了竞品有一些调价动作，所以我们也不会‘就不调价’说得这么死。”周震华表示。
饮用水越卖越贵
其实不止桶装水，整个饮用水市场都在越卖越贵。
中国新闻周刊曾走访北京多家便利店和超市，1元的康师傅已经难觅踪迹，取而代之的是2-3元的农夫山泉、怡宝等品牌。
市场报告也验证了这一点。据中国包装水行业协会，中国包装饮用水的代价结构已经从正三角渐渐走向纺锤形：2010年左右，底层定价为1-2元的纯净水、天然水和矿物质水占据市场绝对主流；经过10余年发展，现在2元的天然水和中高端纯净水愈来愈突出，而在未来，伴随着消费升级，1元饮用水市场将逐步萎缩，3元产品将渐渐崛起。
不过代价上涨并不影响饮用水市场的成长空间。相反，作为中国软饮料行业市场中最大的品类，包装饮用水销量依然处于快速增长阶段。Euromonitor数据显示，2025年，我国包装水市场规模将达3131亿元，占全部软饮料的40.9%，2021-2025年复合增速将为5%，预计未来5年行业规模将再增1000亿元。
得益于旺盛的增长力，饮用水也被看作是长坡厚雪的黄金赛道。而在这条赛道上，农夫山泉临时保持着领先地位。据英敏特数据，2022年国内瓶装水市场按销售额估算的市场份额前三名分别是农夫山泉(25.7%)、怡宝(17%)和景田(9.7%)。
也正是因为拥有这样高市场占有率、高营收、高毛利的产品结构，农夫山泉被投资者称为“大自然的印钞机”。即便是在利润率有所下滑的2022年，农夫山泉实控人钟睒睒依旧以4550亿元的财富，第二次成为中国首富，而4550亿元也创造了二十多年来中国首富财富的最高纪录。
站在市场的角度，涨价将有利于提升农夫山泉的盈利能力。不过朱丹蓬以为，由于中国饮用水市场竞争已经进入了非常内卷的周期，从水种来说，农夫山泉不具备上风；从品牌效应到规模效应，农夫山泉有上风但不是碾压式的上风。如果其他品牌没有跟进涨价，或将影响农夫山泉的市场份额。
参考资料：
农夫山泉杭州区域涨价，“成本上涨”，澎湃新闻，2023－02－02
作者：余源
来源：https://view.inews.qq.com/k/20230205A02NZA00
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