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碧桂园危局

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发表于 2023-9-19 03:09:14|来自:中国广东 | 显示全部楼层 |阅读模式
作者:邓新华


7月31日,碧桂园发布公告称,预期截至2023年6月30日半年度可能录得未经审核净亏损。
碧桂园董事会称,为了确保现金流安全,将积极考虑采取各种对策,包括但不限于压降各项经营支出、加快回款安排、积极拓展融资渠道、管理及优化债务偿还安排等,同时积极寻求政府及各方监管机构的指导和支持。


看到这样的措辞,相信很多人会发出疑问:碧桂园会不会成为下一个恒大?
01 碧桂园危局,早有征兆

公开寻求支持,一般包含这两层意思:
1、“我”出问题,社会影响会非常大;
2、这是经济环境、行业的问题,不全是“我”的责任,正常情况下“我”再努力也解决不了问题。
实际上碧桂园的危局早些天就有端倪。
7月21日,碧桂园发行的四只境内债均下跌超20%,多只境外债也出现不同程度的跌幅。
7月25日,传闻说,毕马威已被请来对碧桂园的资产和负债进行尽职调查。对碧桂园创始人杨国强和接班人杨惠妍,也有一些传言。
当时碧桂园的回应是,“被会计事务所尽调”的传闻不属实,杨国强和杨惠妍均在总部正常办公。
7月30日,港股公司碧桂园服务在公告中透露,董事会主席杨惠妍拟将所持的20%股权捐赠给国强公益基金会(香港)有限公司。


此事引发股价大跌,也引发舆论关注。
有人认为,这是杨家借捐赠“转移核心资产”。因为,国强公益基金的创始成员是杨惠妍的妹妹杨子莹,并且这个基金承诺,10年内不会卖出受捐股票,且投票权委托给杨惠妍,也就是说,这笔捐赠不影响杨惠妍的实际控制人地位。
但专业人士指出,国强公益基金确实是合乎规定的公益机构,且通过捐赠股份来转移核心资产也是做不到的。
结果7月31日,碧桂园公告了现金流危局。那么看来,杨惠妍此举,也不会是单纯的捐赠。当然,杨家两父女热心公益也是真的,20多年来他们已累计参与社会慈善捐款超105亿元。
这两年,碧桂园为了解决现金流危局,确实付出了极大的努力和代价。
2021年,碧桂园实现收入5230.6亿元,毛利约927.8亿元,公司股东应占核心净利润约269.3亿元。
2022年,碧桂园实现营业收入4303.7亿元,只比2021年少900多亿元,但毛利却降为328.8亿元、股东应占核心净利润降为26.1亿元。可见2022年,碧桂园为了还债,基本是不顾利润了。
2022年,上市房企员工数TOP50整体减员15.91万人。其中,碧桂园员工人数减少了30773人,同比减少幅度约30.56%,居于2022年房企减员榜首位。
从拿地来看,碧桂园2019年拿地金额为1303亿元,而2022年,碧桂园拿地金额只有61亿元。今年上半年,碧桂园拿地金额只有58亿元。连续两年拿地都这么少,这肯定是无法支撑碧桂园如此庞大的企业的持续业务运转的。
所以碧桂园大裁员是可以理解的。这么点地,开发团队、销售团队还有什么工作可干?从拿地断崖式下滑,可见碧桂园真的是在断腕保命了。
与此同时,碧桂园股价也是一路下跌。这几年中,杨惠妍多次增持碧桂园股票,去年12月,杨惠妍出售碧桂园服务股票,套现资金约50亿港元,借给碧桂园。
碧桂园走的是下沉路线。碧桂园开发的项目,覆盖1000多个县。它是许多四、五线城市、县城的老百姓唯一够得到的全国性地产品牌,让普通老百姓享受到了相对质量较高的住宅。


可以说,碧桂园对中国的城市化,有功劳。杨家父女也为拯救危局尽力了。同时由于碧桂园下沉很广,如果它因现金流而崩塌,那影响面确实会非常广大。
02 杨国强,过早乐观了

2月16日,碧桂园集团举行2023年度工作会议。集团总裁、老臣莫斌表示:“我们付出了极大代价,打赢了关乎企业生存的‘铁原保卫战’,这一战让我们更成熟,更加有力量去面对今年和未来长远的发展,这是我们所收获的宝贵财富。”
“铁原保卫战”是抗美援朝的关键战役之一。
莫斌为什么说生存之战已经打赢了呢?这是因为去年10月,出台了一系列的地产利好政策。
杨国强在会上说:“两个月前我们还在黑暗的隧道里穿行,两个月后的今天,我们看到了隧道口的一些曙光。”


现在看,他们的话说早了。
今年一季度,消费、外贸等数据都非常好看,楼市成交大幅回暖。但进入二季度,数据又变得较为严峻,楼市成交也转入寒冷。2023年1-6月,全国房地产开发投资额同比增速-7.9%,降幅较上个月继续扩大0.7个百分点。杨国强看到的曙光,貌似稍纵即逝。
但这不意味着问题没有解决的希望,因为当经济结构调整完了之后,中国经济仍然是有机会再次进入扩张期的。
只是在这个调整期中,许多企业会过得非常痛苦。碧桂园的危局,比恒大更具有代表性,绝不是它一家面临这样的问题。
在调整期,需要政府更加快速地出台各种放松的政策,以减少民营企业的阵痛,避免系统性风险。
最近,各种高层会议都给了放松的信号。
7月31日召开的国务院常务会议强调,要调整优化房地产政策,根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措,加快研究构建房地产业新发展模式。
但是尽管官方放松楼市的信号很明确,老百姓的信心恢复还需要时间。毕竟,他们担心一旦房价重回上升走势,政策会不会又紧起来?如果是这样,那现在买房岂不是坑?
前段时间,有退休官员发文说,待经济再次繁荣后,就要马上推出房地产税。现在经济还在复苏过程中呢,你就说等它繁荣就给它一棒子,那,经济还敢繁荣吗?老百姓还敢有信心吗?
针对老百姓的担心,官方不断释放楼市供求关系已经改变的信号。这信号其实是告诉老百姓,当前楼市政策的调整,是基于“供求关系发生变化”而做出的,具有一定的稳定性。
但是,老百姓需要时间,要多看看实际出台的政策,才能读懂这一暗示。
长远来看,官方推动信心恢复的决心是明显的,相信随着经济和楼市的复苏,碧桂园等房企眼前遇到的危局也将得到妥善解决。

来源:https://view.inews.qq.com/k/20230802A039X700
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