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作者|岳家琛
编辑 |陈弗也
出品|棱镜·腾讯小满工作室
比亚迪降价了，股价也跟着降了。
11月下旬，比亚迪秦、汉、唐、宋等多款车型推出限时5000到10000元的现金优惠。其中，比亚迪秦DM-i和秦EV降幅高达1万元，起售价低至9万元内。
11月27日，《棱镜》作者走访了位于北京海淀的比亚迪4S店，据销售人员介绍，比亚迪宋Pro DM-i、汉EV等多款热销车型新增优惠政策，主要以置换补贴等形式实现降价，降幅在7000元至10000元之间。该销售人员称，本次降价是限时促销，截止时间为11月30日。
这也是继11月初海洋网车型降价后，比亚迪月内的第二次降价。
11月1日，比亚迪宣布推出“百万海洋感恩有礼”活动，涵盖护卫舰07、海豚、海豹、宋PLUS和驱逐舰05五款车型，优惠幅度在5000元到1.8万元不等。
比亚迪主力车型的连续降价，其频率、幅度都超出了预期。这些举措本来是为了提升销量，然而，相较于消费市场的热闹，资本市场却产生了分歧。
过去一年，比亚迪销量持续走高，但股价却没有随之上涨。截至11月28日收盘，比亚迪股价报收209.91元，与11月20日开盘价235.8元相比，跌幅达10.98%。
如果与2022年6月份高点的357.61元/股相比较，过去17个月，比亚迪的股价跌幅已经超过41.3%，市值则缩水4299亿元。
此外，随着比亚迪降价促销，此前“逆势涨价”的特斯拉也加入促销“血战”。不久前，Model Y后驱车型上调2500元至26.64万元，Model 3后驱焕新版上调1500元至26.14万元。11月28日，特斯拉官网信息却显示，为冲刺180万辆年销目标，Model 3、Model Y后驱车型开启补贴活动，现车保险补贴8000元。
“价格战”，在2023年的年底，又一次打响。
冲刺年销300万辆
11月24日，比亚迪第600万辆新能源汽车在郑州工厂下线。从500万销量到600万销量，比亚迪仅用了3个多月。
今年年中，王传福在提及销量目标时曾表示：“今年300万辆起铁板钉钉，在10-20万元区间，比亚迪有制空权、定价权。”
如今看来，年销300万辆的目标，并非轻易可达。“现在促销的目的就是为了冲300万辆的销量。”北京海淀区一家比亚迪4S店销售人员对《棱镜》作者表示。
该销售人员称，本次促销活动从11月20日开始，仅仅一周内，其所在门店就卖出超100辆车，销量超过11月前20天的总和。
比亚迪销量数据显示，今年10月，比亚迪的销量为301833辆，创单月销量之最，上年同期为217816辆，同比增长近39%。
为了冲量，比亚迪今年下半年以来频频降价促销。据公开信息梳理，比亚迪曾在9月2日宣布，2023款元Pro推出限时购车优惠，比如，2000元抵8000元购车款等。
不过，要想完成全年销售目标，比亚迪11月和12个月，每月需销售30.93万辆新能源汽车，这个数字高于10月份创纪录的30.18万辆。
30万辆是一个怎样的概念？
中国汽车工业协会数据显示，10月份，全国新能源汽车产量和销量分别为98.9万辆和95.6万辆。而新势力的代表理想汽车，10月份销量刚刚站上了4万辆的大关。
30万辆，相当于全国新能源汽车一个月总销量的31.38%。换而言之，今年10月每卖出10台新能源汽车，就有3台是比亚迪。
销量大涨，股价却在阴跌
“疯狂”促销之下，销量增长，规模效应产生，比亚迪盈利能力也大幅提升。
今年第三季度，比亚迪营收1621.51亿元，同比增长38.49 %；净利润104.13亿元，同比增长82.16%。
从车企三季报来看，“价格战”导致“增收不增利”成为行业的一个现象，部分车企营收、净利润双降。
比亚迪称，2023年第三季度，尽管行业竞争加剧延续，其业绩展现强大韧性，一个重要原因是持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力。
2023年第三季度，比亚迪毛利率22.1%，环比上升3.4个百分点，主要原因是产品结构改善和高端化车型放量。
但与强劲的销售、利润数据形成反差的是，比亚迪的股价持续下行。
事实上，早在比亚迪股价下跌前，多家机构就已经开始对比亚迪进行减仓操作。以巴菲特为例，其早在去年8月便开始减持比亚迪，到今年11月累计减持次数达到了13次，持股比例从19.92%下滑至7.98%。
截至9月30日，比亚迪的机构持仓家数为365家，相比去年同期的634家减少了289家。
多家分析机构在对比亚迪进行分析时，都对已经在中国汽车市场持续一年之久的“价格战”表达了担忧。比如，大摩就在研报中提醒说，第三季末起，中国汽车市场降价幅度扩大，加上竞争加剧，可能会在未来6至12个月对比亚迪的盈利能力构成挑战。
据一位基金从业人士称，智能化、高端化的“想象力”不足，是资本市场对比亚迪的主要担忧。
随着新能源渗透率逐步提升，产业竞争正在从上半场的电动化逐步转向下半场的智能化。凭借在动力电池、车载芯片等硬件领域的布局，比亚迪在电动化上半场取得显著优势。然而下半场，缺乏“智能化标签”或让比亚迪承压。
在对外宣传时，比亚迪的产品主要卖点也集中在外观、电池、品牌影响力等方面。
“诸如自动泊车这类功能，实际上华而不实。”一位比亚迪销售人员对作者称。
从财报数据来看，今年前三季度，比亚迪的研发费用达到249.38亿，同比大幅增长129.42%，不过，比亚迪的技术投入主要在硬件方面。
而另一方面，各家车企在智能化赛道上已经开始加速布局。
11月23日，特斯拉中国回应完全自动驾驶能力（FSD）在国内落地的传闻时称，目前确实正在推进中。
11月26日，长安汽车发布公告称，与华为签署《投资合作备忘录》。公告显示，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，长安汽车拟投资该目标公司并开展战略合作。
华为的这一举动，吸引了汽车行业和资本市场的广泛关注。
而在高端化方面，近来，越来越多的中国车企开始向高端新能源车方向发力。
向高端突围，摆脱平价品牌的固有印象，亦是资本市场对比亚迪的期待之一。但在比亚迪的销量结构中，20万以上的车型占比仅约15%。仰望U8承载着比亚迪品牌高端化的历史使命，不过，这一车型刚开始交付，任重而道远。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20231128A09KWW00
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