广发基金，撞枪口上了

凯伦

就在多家公募基金被异地证监局驻场检查之际，广发基金率先“自爆”了。
近日，一封来自广发基金离职员工的辞职信在网上广为流传，全篇内容十分劲爆，把自己辞职的原因归结为部门总经理的“三宗罪”，炮轰其“无论是个人管理能力和专业能力甚至是职业道德都令人无法忍受”。
面对这样的指责，广发基金至今保持沉默，而有意思的是，此次监管驻场检查的内容十分全面，其中包含但不限于日常业务、廉洁宣传、培训情况、党政建设等等，实在是很难不让人“对号入座”。
实际上，广发基金的麻烦远不止于此。近两年来，其顶流基金经理接连折戟，在一些投资选择上甚至犯下了很难让公众接受的“低级错误”，至今也没有给出合理的解释。
这家资产管理规模超1.18万亿的巨头，不能再装鸵鸟了。
员工“自爆”整顿职场的风吹到了基金圈，这份洋洋洒洒数千字的辞职信，主打的就是“手撕”部门领导。


在信中，该员工直言不讳地表示辞职是因为对部门总经理的不满，根据员工的说法，该经理有三大问题：
一是专业能力不够，作为管理部门70％公募产品总经理，对于产品的基础概念都不清楚。以往的成绩运气的成分更大一点。
二是管理能力不足，一年例会次数还不到四次。部门考核更是全看个人喜好，不看成绩更看谁更听话。
三是对于任命和考核非常随意，对于员工从头到尾负责的产品，直接拿走员工的功劳，说换人就换。
全文充满郁郁不得志的情绪，事实真相究竟如何或许不得而知，但是这位部门总经理的真实投资水平，倒是有据可查。
综合辞职信中透露的各种信息，几乎是明示这位部门总经理就是基金资产配置部总经理杨喆。
杨喆这个名字听上去有些陌生，但是曾经在交银基金管理的“稳稳的幸福”非常出圈。
2018年大熊市中，该产品含债量高，不仅躲过了股市下跌，年内还录得5.52%的正收益，一时间名声大噪，在各大投顾平台都备受追捧。
到了2021年6月，杨喆从交银离职加入广发，迅速升任广发基金资产配置部总经理，不难看出广发基金应该是花了大价钱并寄予厚望。
不过加入广发基金之后，杨喆的投资水平没有维持住以往的水准。
数据显示，目前杨喆共管理9只FOF，合计管理规模58.87亿元，管理规模占总规模的71.43%，其中7只产品都处于亏损状态。
是不是都怪A股大跌呢？从数据来看，缺乏足够的说服力。
杨喆管理的9只产品中，有6只成立以来的业绩跑输比较基准，简单来说就是没有达到“及格线”，主动管理能力还不如被动指数表现。


其中有4只产品的最大回撤超过了25%，以规模最大的广发核心优选六个月持有为例，2021年11月，杨喆接手管理该基金，任期总回报为-21.05%，最大回撤为31.24%。
这就更让人百思不得其解，因为正如上文所说，杨喆是以债券投资成名的，什么样的债券投资策略，回撤能超过30%啊？
这也难怪辞职信中会说当年“稳稳的幸福”运气成分太大，换句话说，杨喆现在管理的产品表现，或许更能代表其真实的投资水平。
这么盘点下来，这位部门总经理的专业能力确实有些“让人无法接受”。


顶流“犯蠢”如果说杨喆的表现是广发基金看走了眼，那么广发基金看走眼的次数就有点多了。
如今广发基金最有名的基金经理，当属曾有“900亿顶流”之称的刘格菘，于2017年加入广发基金，现任广发基金成长投资部总经理。
说起来，刘格菘在国联股份上的翻车，多少有点让人感觉“犯蠢”。
话说早在2020年四季度，刘格菘就重仓杀入国联股份，管理的两只基金均冲进前10大股东之列，持续大幅增仓后，到2022年四季度，旗下5只基金均重仓国联股份，持有总市值最高将近40亿元。
可从2022年11月后，市场针对国联股份的质疑便慢慢袭来，上交所对国联股份的问询函也引发了市场的恐慌，资金出逃，股价在11、12月两次跌停。


只是面对连续跌停和暴跌的股价，刘格菘不为所动，仍高仓位持股。
这多少有点“赌上头”了，上交所都发问询函了，竟然都不为所动。
到了2023年的4月，国联股份自己先扛不住了，连续发布业绩更正公告，接连修改下调了2020、2022年的营收和2023年的预告营收数据，算是承认了自己在财务上夸大虚增的问题。
这个时候更加匪夷所思的事情发生了，刘格菘旗下3只基金不降反而大幅加仓，累增687.7万股至3366万股。
一位顶流的基金经理，逆势加仓一家已经承认财务造假的上市公司，这究竟是什么逆天操作？难道这就是传说中的“基金经理比上市公司更懂自己”？到了年底12月27日，围绕国联股份的质疑，以收到北京证监局警示函以及收到中国证监会的立案调查而收尾。
股价闪崩，3天跌去了23%，而刘格菘旗下基金的四季度报告中，也不见了国联股份的身影。

图源：围基解密
从2022年11月到2023年12月，国联股份财务的重大问题一波接一波，股价大幅下跌近80%，期间有无数次卖出止损的机会，但是刘格菘就是不为所动重仓到底，如此魔幻的操作，实在让人无法理解。
据估算，刘格崧在国联股份上至少赔了40亿，这40亿都是来自基民的真金白银。基民为何愿意选择投基金？不就是觉得自己水平不够，才把钱交给更专业的基金经理，但如果这个市场上所谓顶流的基金经理，连个财务造假都看不出来，甚至还加仓财务造假的公司，请问这样的顶流基金经理，和赌徒又有什么区别？还有什么存在的价值？公募基金的本心是“受人之托，代人理财”，投资人的钱就这么不明不白地亏掉，广发基金至少要给出一个合理的解释吧。
“屠夫”来了一叶知秋，广发基金的溃败是全面的。
有媒体整理了成立以来业绩跌超50%的主动权益产品，整理出了一份“净值腰斩数量和规模”榜。截至到2023年底，广发基金问鼎“净值腰斩数量和规模”榜首，有6只产品，总规模达到了189.94亿。


而根据公众号“投资与理财”的统计，从已知的数据来看，2023广发基金旗下权益基金几乎全军覆没，去年亏了637.45亿元。

而根据Wind数据，截止2023年末，广发基金管理总规模1.18万亿元，位列公募基金第四位。
如此强烈的对比，让多少亏算腰斩的基民心中充满了愤懑。
也正因为如此，此次异地证监局驻场检查公募，迅速成为各方关注的焦点。
这与现任证监会主席吴清可能有着莫大的关系。他曾成功处置了2008年的券商风险，严厉打击“老鼠仓”，一度被称为“券商屠夫”。
上任证监会主席之后，吴清继续保持着强硬作风。今年两会上在答记者问时表示，要将“强”和“严”作为下一步监管工作重点。
3月15日，证监会发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，强调要强化日常监管、现场检查和执法问责。很快，就有北京、上海等多家公募基金公司被地方证监局驻场进行检查，并要求查阅所有核心高管和交易人员的手机，异地检查则成为本轮监管驻场的特别之处。曾经的“券商屠夫”，要向民怨已久的基金动刀，不得不说，这真是一个大快人心的好消息。


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参考：界面新闻：多家公募被异地证监局驻场检查 异地交叉监督或成新常态围基解密：真相大白！广发基金刘格崧终于在国联股份被立案后才巨亏40亿清仓鲁网：吴清出任证监会主席 曾被称为“券商屠夫”拾盐士：刘格菘等主力干将“跌落神坛”，广发基金腰斩基数量业内居首蓝鲸财经：广发基金“小作文”风波背后:六成FOF业绩跑输基准
来源：https://view.inews.qq.com/k/20240328A0648700
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