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市场对美联储2024年降息预期已降至“冰点”，创下去年10月以来最低，华尔街投行也开始轮番“泼冷水”，甚至越来越多经济学家预期，今年内看不到降息了。
伴随着降息预期的崩溃，美股市场出现明显的“涨不动”的态势。被认为是“聪明钱”的对冲基金正在以三个月来最快的速度抛售全球股票，加大了对股市的看跌押注。
与此同时，美联储降息预期“崩了”后，欧元意外受伤——欧元跌向美元平价的预期升温。
图源：《华尔街之狼》剧照
美联储降息预期崩了
今年以来，投资者对美联储降息幅度及时间的预期迅速转变，伦敦证交所集团（LSEG）最新数据显示，期货交易者对美联储今年降息幅度的押注已降至去年10月以来最低水平。
目前，美联储基金期货12月合约显示，今年的降息预期约为60个基点，而2024年初的降息预期约为150个基点。
受利率预期影响的国债收益率因此走高。素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率，本周曾一度触及4.464%的年内高点，债市空头似乎已准备好在本周向4.50%大关发起冲击。
在多位美联储官员鹰派表态与非农数据超预计激增之际，华尔街上越来越多经济学家开始预计，今年年内恐怕都看不到降息了。
4月9日，桥水基金(Bridgewater Associates)的联席首席投资官Bob Prince表示，美国通胀持续且经济持续走强已让美联储今年降息的预期"偏离轨道"。
摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）也在年度股东信中表示，未来几年，美国的通胀和利率可能持续高于市场预期，已为美联储最高将利率上调至8%做好了准备。
戴蒙认为，尽管目前来看许多关键经济指标继续向好，通胀也正出现放缓的趋势，但展望未来，通胀仍然存在上行压力，高通胀可能会继续下去，政府开支将进一步扩大。
3月，资管巨头先锋集团表示，他们认为美联储今年不会降息，一旦预期成真，这可能对全球各国央行和市场产生影响。先锋集团高级经济学家Shaan Raithatha认为，市场预期会根据经济数据而不断发生变化：“大家都知道，市场对于年内降息次数的预期已经从年初的七次降至三次。”
“聪明钱”做空股市
美联储降息预期崩了后，“聪明钱”持续做空股市。
被认为是“聪明钱”的对冲基金正在以三个月来最快的速度抛售全球股票，加大了对股市的看跌押注。
高盛的数据显示，专业人士们上周连续第二周净抛售全球股票，这几乎完全是由卖空推动的。这也是自1月中旬以来对冲基金最大的抛售力度。
高盛指出，非必需消费品股票是上周表现最差、抛售力度最大的板块之一。对冲基金经理们每天都在减少该行业的多头头寸，并做空以零售为重点的ETF。
美国银行的客户数据也显示出类似的趋势，其对冲基金客户上周连续第五周抛售股票，退出小型、中型和大型公司的股票。
当前，投资者们重新评估美联储的降息路径。市场对年内降息次数的预期为2-3次，甚至认为9月才可能出现年内首次降息，与之形成鲜明对比的是今年年初，交易员们一度预计2024年将有多达七次降息。
伴随着降息预期的崩溃，美股市场出现明显的“涨不动”的态势。例如，道琼斯工业平均指数上周下跌2.3%，创下2023年3月以来最差单周表现。标普500指数上周下跌近1%，为1月早些时候以来的最大单周跌幅。
欧元意外“受伤”
随着欧美经济表现分化，美联储降息预期“崩了”后，欧央行今年降息次数有望超过美联储，欧元跌向美元平价的预期升温。
摩根大通指出，相对于美联储，欧央行每一次额外降息可能导致欧元兑美元汇率下跌1%
据媒体周二报道，包括美国银行、纽约梅隆银行等金融机构正在模拟各种风险情景，预警若欧洲央行和美联储降息步伐存在差异，欧元可能面临下行压力。纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示：
欧元今年有可能触及与美元平价，且不排除欧央行在周四降息的可能性。
但到目前为止，尚没有策略师将1:1作为基准预测，这意味着欧元需要贬值约8%至欧洲能源危机最严重时的水平。不过，几乎没有人准备忽视这种下跌的可能性。LBBW首席经济学家Moritz Kraemer表示：
如果美联储维持利率不变，而欧洲央行放松货币政策，欧元兑美元就会轻而易举地跌破平价，2025年欧元兑美元汇率将跌至1.01，是众多分析师中最悲观的预测。
作者葛佳明、赵颖、何浩
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20240410A095G700
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