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4月22日，国际黄金市场涨势迅猛，COMEX黄金期货价格停止14时10分涨幅达2.06%，盘中最高触及3504.2美元/盎司，刷新历史纪录。受此影响，国内黄金市场同样体现强劲，上海黄金交易所Au9999现货价格飙升至832.42元/克，涨幅4.10%。今年以来，黄金价格持续攀升，以人民币计价的现货黄金价格、COMEX黄金期货价格年内累计涨幅远超去年同期。天弘基金认为，其价格“狂飙”主要源于：
关税战升级：美国白宫将对华关税大幅加增至245%，全球供应链恐慌加剧，大量避险资金涌入黄金市场。
美元信用危机：2024年美国财务赤字率突破6.6%，CBO上调2024财年赤字预测至7%，同时美元指数跌至98.5，创2023年以来新低，投资者对美元资产信心下降，转而增持黄金。
央行持续购金：停止3月末，中国央行黄金储备较2月末增加9万盎司。一季度全球黄金需求总量同比增长3%至1238吨，为2016年以来最强劲的一季度体现。国际金融机构普遍看好黄金后市，高盛预估2025年底黄金目标价为3700美元，极端环境或达4500美元；瑞银认为若滞胀加剧，黄金价格可能冲击4000美元以上。从长期视角，黄金价格上涨支撑稳固：
美元体系裂痕加深：美国债务与GDP之比突破123%，美联储维持今年降息两次预测，关税若冲击美国经济，降息预期将升温。此外，关税战破坏全球供应链及美元货币体系，“去美元化”趋势下，黄金需求将大增。
滞胀风险上升：美国3月CPI同比上涨2.4%低于预期，但核心PCE创2023年1月以来新高，“低增长+高通胀”的经济组合利于黄金价格。
地缘冲突持续：中东局势紧张、俄乌问题未解，避险资金持续流入黄金ETF，4月中国黄金ETF增持量超今年一季度总和。
不过，投资者需警惕潜在风险。一方面，美联储若推迟降息，或关税政策阶段性缓和，都可能导致金价回调；另一方面，部分机构已在高位获利告终，普通投资者也可能因金价过高抛售，引发技术性抛压。从资产配置角度看，建议大家根据自身的风险承受能力，可思量长期配置一定比例的黄金，以平衡投资组合风险以平衡投资组合风险。操作上应制止追高，逢低布局。
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风险提示：观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250422A0589100
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