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本刊记者 孙庭阳
A股市场马大将迎来现金分红潮，3645家上市公司将实施现金分红，其中15家公司每股分红凌驾1元。按照惯例，这些分红将在5月至7月派送给股东。
上市公司现金分红对股东有何意义？投资人选择高现金分红股票该注意些什么？
上市公司“真金白银”回馈股东
现金分红被股民称为派现，是上市公司将利润分配给股东的行为。
上市公司赚到了钱，可以用于弥补此前亏损，也可以留存用于未来投资、增补营运资金或平滑未来利润波动，或者向股东现金分红。处于初创期或成长期的公司，往往会将红利留存用于扩大生产。财政报表“含金量”高、未来信心足、投资冲动低的公司，会以稳定的现金分红回馈股东。
“含金量”高，意味着公司收到了“真金白银”，而不是尚未收到现金的“纸面富贵”，因而能够以现金回报股东。例如，贵州茅台现金分红连续多年在市场上领跑，2023年和2024年每股税前派发25.91元、30.88元，2025年拟派发27.62元。该公司同期每股经营现金流量净额分别是29元、53元和74元。
现金分红稳定，也意味着管理层对未来现金流布满信心，说明公司管理层有信心在新一年继承赚得稳定的现金，能用这些资金去购买原材料、支付工资。
现金红利分掉后，能制止上市公司乱投资。如果公司管理层将手持现金投入非核心业务，以做全产业链为由向上下游延伸，以多元化布局为由搞跨行业并购，而这些投资并不高效，就会摊薄原股东的利益。
但同时也要注意，超出公司实际本领的大额分红，可能会侵害公司连续经营本领。股民要警惕公司不切实际的大比例分红。
监管层在约束这些行为。监管层强调，上市公司订定现金分红政策时，应综合考虑自身红利水平、资金支出安排和债务偿还本领，兼顾投资者回报和公司发展需要。监管层重点监管关注资产负债率较高且经营活动现金流量不佳，还要大比例现金分红的公司，制止分红对公司生产经营、偿债本领产生倒霉影响。
2021年7月，中国恒大债务“爆雷”、支付债券利息都捉襟见肘，仍要特别分红，公司实际控制人是分红的最大受益者。后来，在各方压力下，他们取消了特别分红。
红利基金历史业绩不错
监管层鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次，便于投资者更早分享公司成长红利。长期稳定现金分红的公司受到长期投资者，特别是机构投资者的青睐。2024年中期现金分红公司数量比2023年中期多了近3倍。
短期投资高分红个股未必能赚钱，但长期投资高分红股票组合的红利基金历史业绩还不错。
投资者逐渐重视红利基金。目前市场共有43只红利指数基金，规模较2023年增加1倍。运作满5年（2020年5月5日至2025年5月5日）的8只红利基金，年化收益率均凌驾4.5%，远超国债和理财的收益率。
其中，规模最大的华泰柏瑞红利ETF（510880），年化回报率7%。
该基金被保险机构重仓持有，前十大持有人中，有6家保险公司。
（本文不作为投资建议）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250516A06I0N00
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