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本周，受中美关税会商阶段性缓和驱动，环球重要市场均录得上涨。纳斯达克（7.15%）、标普500（5.27%）、印度NIFTY50指数涨幅靠前，日经225（0.67%）、沪深300（1.12%）、德国DAX指数涨幅靠后。恒生指数、恒生科技、沪深300、中证A50分别上涨2.09%、1.95%、1.12%和1.61%。
消息层面，日内瓦经贸会谈后，美国暂停24%对等关税90天，中国同步取消部分非关税反制步伐，市场对美国经济“滞胀”担忧缓解，中国出口链企业盈利修复预期增强，驱动环球风险偏好回升，资源市场结构性回暖。周内VIX指数下跌21.28%收于17.24点，已回归常态程度，预示市场恐慌感情已大幅缓解。
周五（5月16日），穆迪将美国主权信用评级从最高级Aaa下调至Aa1，理由是当局债务和利钱支付比例连续上升。穆迪的降级标记着美国财政政策长期化问题的集中暴露，只管短期市场波动已部分反映预期，但若财政赤字连续扩大，可能加剧美元信用紧缩压力。
投资者需关注后续财政提案能否实质性改善债务结构，以及美联储政策框架调解对利率的长期影响。短期或引发投资者卖出美元资产，成为新的市场波动源，需边走边看。
此外，临近5月下旬，市场或交易美债到期高峰的不确定性，需关注美元指数和美债利率波动对环球市场的影响。
就A股市场来看，重要指数均录得上涨。上证指数上涨0.76%，万得全A上涨0.72%，沪深300（+1.12%）跑赢中证1000（-0.37%），大盘风格占优。
结构层面，金融板块受益于政策宽松预期，出口链受益于关税缓和，均录得不错涨幅。跷跷板效应下，科技成长风格表现较差，科创综指下跌1%。
具体看，美容照顾护士（3.08%）、非银金融（2.49%）、汽车、交通运输、底子化工均涨超1.8%；计算机（-1.26%）、国防军工（-1.18%）、传媒、电子、社会服务均跌超0.5%。
周线层面，美容照顾护士板块已连涨5周，且年内累计涨幅第一，值得重点关注。短期看618的催化，中期视角看龙头企业的主品牌升级和子品牌第二曲线。重点仍是把握优质个股。
展望下周，宽基指数层面，重点关注美国金融市场的表现及其溢出效应。操纵层面，重点是精选个股，把握结构性行情。
一周来看，上证指数上涨0.76%，收报3367.46点。重要宽基指数涨跌互现，万得全A涨幅0.72%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为1.61%、1.12%、-0.1%、-0.23%和0.97%。创业板指上涨1.38%，科创综指下跌1%。
行业层面，美容照顾护士（3.08%）、非银金融（2.49%）、汽车、交通运输、底子化工均涨超1.8%；计算机（-1.26%）、国防军工（-1.18%）、传媒、电子、社会服务均跌超0.5%。
成交金额看，本周日均成交额12672.22亿元，较上周缩量881.22亿元，仍处于近期的相对高点。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250518A04A5800
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