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特朗普昨晚连发两贴，透露了协议部门细节，只等双方批准。
白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普与贸易团队进行了交谈，并对他听到的与中国达成的贸易协议细节感到满意。
但市场的反馈完全是另一个故事：
1、美元指数下跌0.4%（相称于股市1%以上的跌幅），交易员们近期将美元视为风险资产，上述消息发布后美元指数应当上涨——但我们看到的却是——美元未获任何提振。
2、如果说美元指数下跌，可能受到昨晚CPI数据低于市场预期影响，美国股市完全没有这种杂音。协议达成，利好美股；CPI低于预期，也利好美股——但我们看到的却是美国股市四天来首次下跌，在该上涨的时刻反而下跌。
3、在岸和离岸人民币均下跌（尽管美元走弱），与美国股市的环境一样，在该上涨的时刻反而下跌。
4、具有避险功能的黄金和美国国债上涨，市场更倾向于避险。
市场反直觉的走势出于三点原因：
第一，消息落地后“逢究竟卖出”情绪占主导。在消息传闻阶段，市场对中美或已有某种预期；而消息真正落地后，投资者选择获利了结。
第二，市场对“细节未定”高度敏感，未见完整文本或可执行条款。根据现有的信息拼集，协议听上去更像是贸易战架构的重新包装，而非缓和。投资者在缺乏明确文本和执行机制前，更倾向观望或规避风险，导致理应利好时的反应被卖压或资金撤出所抵消。
第三，特朗普以一种误导性的方式透露协议细节，并提及当前的关税状况（比如各自向对方征收多少关税），让市场误以为他占了上风——市场的下跌是对特朗普可信度和意图的怀疑。
有意思的是，本日开盘金价即跳涨近20美元，一场大戏才刚刚启幕。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250612A01QML00
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