A股缩量微涨，投资机会在哪里？

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6月16日，A股市场缩量微红，3559只个股收涨，板块分化、轮动明显，传媒、通信、盘算机等板块表现亮眼，而新旧消费板块均出现下跌。

受访人士表示，预计后市A股将维持窄幅震荡走势，短期内或难现趋势性突破行情。建议投资者轻指数、重个股。对于前期炒作较厉害、估值较高且业绩一般的部分小市值标的，投资者需注意控制风险。而科技成长行业市场拥挤度较低，可重点关注电子、盘算机、传媒、通信等板块。


A股缩量微涨

本周首个交易日，A股市场震荡微红，沪指收涨0.35%报3388.73点，创业板指收涨0.66%报2057.32点。科创50微跌，沪深300、上证50微涨，北证50涨近2%。今日成交额缩至1.24万亿元，市场审慎情绪明显。
市场共计3559只个股收涨，涨停股73只；1641只个股收跌，跌停股6只。

板块分化依旧明显，轮动特征显著。31个申万一级行业中，共计18个收涨，传媒板块涨近3%，光线传媒、元隆雅图、遥望科技等5只个股涨停；通信、盘算机板块均涨约2%，东信和平、三维通信、恒宝股份涨停，天阳科技、金橙子、朗新集团、四方精创等7只盘算机个股涨停。
此外，房地产、银行、非银金融、电子等板块也表现不错，弘业期货、东山精密涨停。
格上基金研究员焦冰对《国际金融报》记者分析，今日传媒、通信、盘算机等科技板块的强势表现，与主力资金调仓密切相关。主力资金连续两日净卖出权重蓝筹，转而加仓AI科技股，形成“高低切”的交易逻辑。这种资金流向的背后，是政策对数字经济、人工智能的持续支持。
房地产板块的上涨则直接受益于6月中旬出台的一系列政策组合拳，包括降准0.5个百分点、5年期 LPR下调至3.5%、首付比例降至15%等。政策通过货币、需求、供给多项发力，旨在打破行业负向循环。这一政策预期在短期内提振了市场情绪，但需注意行业基本面的改善仍需时间验证，尤其是库存去化和销售数据的持续性。

大消费领域领跌，农林牧渔板块跌近1%，美容护理、纺织服饰、医药生物、汽车、食品饮料均收跌，有色金属也有所回落。不外，仍有启迪药业、北大医药、昂立康、通化金马等8只医药生物个股涨停。
焦冰进一步分析，农林牧渔板块面临基本面压力。猪价中枢持续回落，叠加成本上涨速率超过农产品价格涨幅，导致行业利润承压。此外，前期板块上涨已提前反映通胀预期，当前市场情绪转向审慎，加速了资金撤离。而美容护理与有色金属方面，由于前期资金流入较快，在板块快速轮动且基本面未出现较大利好的环境下，主力资金选择了获利了结，反映出市场对短期波动的担忧。

数字货币、数据确权、Web3.0、谷子经济、影视概念、电子身份证、数字哨兵等概念板块涨幅均超过3%，光通信模块、富士康、智慧政务、快手概念、多模态AI、智谱AI、元宇宙等概念板块涨幅均超过2%。


户外露营概念板块则跌近2%，发电机概念、青蒿素、黄金概念、调味品概念、猪肉概念等均收跌，但跌幅不大。

排排网财富研究部副总监刘有华在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日市场出现低开高走的韧性走势。只管指数最终收涨，但成交量仍未能有用放大，反映出投资者情绪仍偏审慎。技术形态上属于“缩量反抽”，表现市场短期仍受制于五日线与十日线压力。盘面上，稳定币概念股异军突起，带动多个板块轮番活跃，为市场营造了良好的赚钱效应，但热点快速切换的特征也显著提升了短线操作难度。


震荡轮动为主

除了地缘政治、关税战等外部因素，投资者还需综合考虑基本面、资金面等环境。接下来，A股将如何表现？
“从技术形态来看，当前指数虽面临一定的技术性调整压力，但团体运行趋势保持稳健，依然维持在区间震荡格局。”刘有华认为，综合考虑量价共同及技术指标，预计后市将继续在3300至3400点的核心区间内维持窄幅震荡走势，短期内或难现趋势性突破行情。
“预计上证指数在近期可能维持在3400点附近震荡。”天朗资产总经理陈建德告诉记者，自去年“9·24”以来，3400至3450点地区是密集成交区，需要较大的成交量共同才能突破。短期来看，指数大幅上涨突破上述密集成交区的概率较低，同时目前上证指数也没有大幅下跌的风险。因此，预计市场仍将维持板块轮动为主的格局。
星石投资表示，后续股市将回归国内内部逻辑。从宏观角度看，“中美日内瓦会谈—元首通话—伦敦会谈”这一轮完备谈判周期结束，意味着短期中美关系变化的驱动减弱，宏观层面的驱动大概率在于政策端和经济修复环境。从流动性角度看，当前国内流动性相对充裕，国内依旧面临“资产荒”，因此在总量驱动不强的背景下，行业驱动或将持续主导流动性流向，布局性机会的表现会更加亮眼。并且，场内资金在各个板块间流动，有助于稳定市场交投情绪。


如何投资设置

在板块轮动特征依旧、资金分歧较大、增量资金不足、市场情绪仍审慎的背景下，投资者如何持仓布局？
在设置上，陈建德建议轻指数、重个股。重点选择景气度向上的行业与公司设置。在震荡行情下，若投资者有一定的交易能力，建议可以拿出部分仓位做高抛低吸。近期小市值标的交易较为拥挤，成交量较大，但未能再快速拉升。随着半年报披露期的临近，对于前段时间炒作较厉害、估值较高且业绩一般的部分小市值标的，需注意控制风险。
“投资机会上，外部不确定性加大，市场或更多回归基本面和产业逻辑。”名禹资产认为，关注防御属性更强的贵金属/红利类资产、有产业趋势的部分科技成长，以及受益政策加力的内需消费。经济基本面仍有压力，市场风险偏好降低，高股息的红利类资产提供更多安全边际，可关注公用事业、交运、银行等行业。TMT（科技、媒体和通信）为代表的科技成长行业成交占比已经回到近年来较低水平，市场拥挤度较低，可关注电子、盘算机、传媒、通信等行业。此外，还可关注受益逆周期调控力度加大的内需方向，如食品饮料、社服、新消费（如潮玩量贩）等。
在鸿涵投资看来，美国通胀数据回落，地缘紧张局势对资产价格将产生巨大影响。5月金融数据喜忧参半，资金面偏宽松。市场维持震荡走势，逢低做多，区间上沿相对审慎，中期等待政策变量打破均衡。短期可关注集运、稳定币、游戏相关方向。
焦冰表示，短期可把握政策与资金共振方向，如科技成长主线相关领域。长期则聚焦红利改善与产业趋势，如高端制造、半导体设备等。另外，长期而言，消费或迎来修复机会。只管短期承压，但部分细分领域具备抗周期属性，可逢低布局。


记者 朱灯花
笔墨编辑陈偲
版面编辑 佘诗婕

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250616A09HUJ00
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