|
本月美联储议息会议，是否降息已经不再是市场唯一关注的题目，“谁支持、谁反对”反而成了最大看点。
据追风交易台，渣打最新陈诉指出，美联储7月30日召开的议息会议大概出现稀有的两位理事投反对票，暗示降息进程即将开始：美联储理事鲍曼和沃勒预计将反对维持利率不变，转而支持降息25个基点，这将是自1993年以来首次出现两位理事在同一次会议上投出反对票。
这种不同平常的分歧大概预示着美联储政策立场的重大变化，市场大概会将这两票反对解读为FOMC更鸽派立场的前兆，进一步作出积极反应。
两位理事明确表达降息立场
两位理事都已表态，倾向支持在7月降息。
据华尔街见闻此前文章，沃勒已明确表现，最早可以在7月降息，他认为FOMC应将关税驱动的价格上涨视为一次性因素。沃勒不认为劳动力市场强劲到足以维持二轮工资和价格上涨。
同样，鲍曼也表现：“如果通胀压力保持受控，我将支持最早在下次会议上降低政策利率。”两位理事都看到劳动力市场走弱的风险。
这意味着，7月FOMC会议出现两张反对票的大概性很高，反对的是继续按兵不动。这也是自1993年以来首次出现两位理事在同一场会议上投反对票。在强调一致性的美联储体系中，这种分歧自己就是一则紧张信号。
FOMC投票的稀有分裂
对内，这大概被解读为鲍威尔“凝聚共识能力”减弱。
在近几十年，FOMC投票一致性一直是常态而非例外。鲍威尔似乎更倾向于推迟政策行动，让数据更明确地说话，如果这是实现一致性所需要的。渣打认为，这大概会减慢美联储对变化条件的反应速度，即使这意味着减少对过早行动的后悔。
一致性有助于FOMC发出统一声音，但大概意味着政策模糊和分歧未得到充分讨论。前瞻性指引大概在任何框架下还是美联储工具箱的一部分，但如果不是所有FOMC成员都支持这一指引，其有效性大概会降低。
陈诉还指出，两张反对票不仅大概被解读为对鲍威尔和美联储的隐含批评，还有对特朗普政府政治压力的回应。自去年9月50个基点的降息以来，美联储一直无法消除政治考量大概影响货币政策的疑虑。如果人们越来越认为共和党或民主党FOMC成员集体投票，这种疑虑大概会加剧。
市场或作积极反应
对外，市场大概将此视为政策转向的前奏：即使7月不降息，9月或12月也更有大概行动。
渣打认为，市场大概对反对票的出现做出积极反应，预计2025年和2026年将有更多降息，导致美债收益率曲线前端牛市走陡。根据5月至今的数据，美元与短期利率之间存在正相关关系，短期利率下降大概对美元构成阻力。美股市场过去对增加降息大概性的数据发布反应积极，大概因此受益。
劳动力市场数据支持降息论调
最新发布的6月非农就业数据大概不足以支持美联储维持鹰派立场。私营部分招聘表现低于预期，只管失业率下降，但就业人口比例仍处于周期低点。这些数据加上低通胀，为7月降息提供了合理但并非压倒性的理由。
反对票的主要风险在于，这大概被视为鲍威尔未能保持FOMC在政策方针上的统一性——特别是考虑到最近对鲍威尔和美联储维持当前利率决定的批评。这也大概增加对其他FOMC投票成员讲话的审阅，尤其是如果他们表现愿意偏离鲍威尔的观望政策立场。
值得注意的是，鲍威尔最近在国会证词中承认，如果不是关税引发持续通胀的风险，FOMC已经降息。鹰派和鸽派之间的辩论似乎更多集中在通胀持续性的大概性上，而不是对持续通胀超调的反应。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250711A0939U00
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ | 
/1 
