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近日，国内顶级量化私募机构幻方量化陷入的一场牵涉金额高达1.18亿元的返佣案件被披露。此案涉及幻方量化市场总监李橙，时间跨度长达六年。案件曝光后，幻方量化作为大模型DeepSeek的母公司，其双重身份引发市场高度关注。
去年11月，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查，该案件近日细节被进一步披露。据财新报道，涉事券商为招商证券，2018年6月-2023年2月期间担任该公司深南东路营业部总经理的孟鹏飞则是串联起涉事各方之间的关键人物。
具体来看，孟鹏飞在上述营业部任职期间，招商证券总部私人客户部总经理刘欢将幻方量化的交易放在该营业部，孟鹏飞则安排自家亲戚成为幻方量化的专属经纪人，借用亲戚的银行卡收取奖金。六年间得到的1.18亿元绩效奖金中，2000余万元流向李橙，1000万元流向刘欢，剩余8000余万元由孟鹏飞保留。孟鹏飞还曾拿出300万元等价黄金希望顶头上司招商证券财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔帮助保全自己，高翔收下后心田不安，又将黄金退还。
不过后来高翔仍然被查处。本年3月，高翔被免去财富管理及机构业务总部总经理。5月30日，广东省纪委监委通报，招商证券财富管理及机构业务总部机构业务部总经理高翔因涉嫌严重违纪违法，正接受招商局集团纪委和中山市监委团结调查。
据知情人士透露，招商证券内部有经纪人交易佣金提成制度，属于行业普遍的激励行为，经纪人“拿下”的客户，可将交易佣金扣除成本后的40%作为绩效奖金发放给经纪人。
而量化私募机构多年来都是券商营业部的“大肥肉”。财新指出，相较于主动管理的权益产物，量化私募最明显的特征就是短线交易频繁，大量交易通过博取时间差得到收益，虽然单笔收益不高，但是在巨量高频交易过程中，也产生巨额利润。在高频策略还未被监管降频降速的2024年前，相关产物的年换手率有时高达100倍，甚至200倍。由于私募的交易席位需要在券商租赁，因此，在以交易量乘以交易费率计算的交易佣金上，量化私募每年给券商提供了一大笔稳定收入。
去年12月，幻方量化相关人士就该案件回应称，李橙个人确实在协助调查。起首这是个人行为，不是公司行为，公司没有做过返佣的行为，目前也没有任何监管机构找到公司；第二，公司之前也是不知情的，券商怎么给销售职员激励，其实公司都是不知道的；第三，公司对于所有的合作渠道，都是一样的费率，一样的佣金，且佣金处于行业较低程度。
他还表示，李橙并非公司高管，只是普通的市场职员。公司也在等调查结果。等调查结果出来，公司才利益理。
根据天眼查数据，李橙名下持有宁波少广创业投资0.5%股权，以及宁波程采族蒙企业管理咨询0.1%股权。宁波少广创业投资为“幻方系”关键企业，分别持有杭州幻方科技、宁波积幂信息科技与杭州幻方人工智能基础研究公司99%的股份，是这三家公司的第一大股东。
天眼查截图
虽然持股比例不高，李橙在幻方公司里属于比较特殊的人物。一位接触过李橙的人士对财新表示：“李橙心气高，整个公司除了创始人根本管不到他，李橙眼里只有梁文锋。”
“在幻方内部管理上，作为市场总监的李橙在一些业务层面比较有话语权和自由度，比如选哪家券商的营业部进行交易。除了资管产物，幻方自营的资金量也比较大，这部分资金并不需要券商进行销售支持，交易佣金产生后灵活度非常大。”该人士表示。
公开资料显示，幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域的头部机构。幻方量化旗下有两家百亿量化私募平台，分别是2015年6月建立的浙江九章资产和2016年2月建立的宁波幻方量化。2019年量化私募规模发作式发展，幻方在2019年跻身百亿俱乐部，之后更在两年之内管理规模突破千亿元。
公司于2023年4月建立深度求索（DeepSeek）公司，进军通用人工智能领域，并于2025年1月推出大模型DeepSeek。
（观察者网综合界面新闻、财新网、深圳商报、21财经等）
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250811A045H200
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