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上半年不到12个亿的净利润，扣非后不足4个亿，这也能撑起8000亿的市值？
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近日，新能源车龙头比亚迪公布的半年报业绩，让业内人士“大跌眼镜”。
8月28日，比亚迪发布2021年半年报，在营收同比增长50.22%的同时，利润却大幅下滑，“增收不增利”。
陈诉期内，比亚迪净利润11.74亿元，同比淘汰29.41%，此中另有9.57亿元是政府补助，如果去掉这部分收入，比亚迪上半年的净利润在2.17亿元。扣除非经常性损益的净利润3.69亿元，同比淘汰59.76%。
大幅增长和大幅下滑不可制止带来大争议。对继续看好公司的人来说，一家年营收超过千亿元的大公司，依然能做到50%的增长，体现了极好的发展性。对于看重利润指标的人来说，扣除非经常性损益后净利润下滑了近六成，这不是一个抱负的数据指标。
对于净利润的下滑，比亚迪在半年报中解释，陈诉期内，因产品结构厘革，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原质料上涨影响，公司整体红利能力受到一定影响。公司毛利率由2020年上半年约18.05%降落至期内约11.13%。
固然净利润下滑，财务指标不太好看，但比亚迪各个紧张业务板块都在快速扩张。
排头的是汽车板块。据半年报，1-6月，公司汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约391.6亿元，同比增长22.09%。
有几个好消息。一是根据中国汽车工业协会公布的数据，6月，比亚迪新能源汽车市场占有率超过16%，较年初增长接近5%，销量继续领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前线，品牌影响力进一步提升。
二是截至6月，不到一年的时间，“汉”累计销量约9万辆，打破了售价20万以上中国新能源自主品牌轿车的销量天花板，是中国自主品牌向上的标杆性产品。
三是5月，比亚迪第100万辆新能源汽车正式下线，成为首个完成100万辆新能源汽车下线的中国品牌。
比亚迪也不掩饰自己的品牌野心。在半年报中写到，新时代配景下，中国汽车正由中国制造向中国品牌蜕变。比亚迪作为新能源汽车行业的先行者和引领者，服从“技术为王、创新为本”的发展理念，通过精准战略定位和技术创新，助力新能源汽车行业迈入高质量发展阶段。
接着要说一下刀片电池。半年报称，一月，DM-i超等混动车型“秦 PLUS DM-i”、“宋 PLUS DM-i”和“唐 DM-i”三剑齐发,实现了与同级别燃油车“购置同价”，并依附超低油耗、静谧平顺、杰出动力的特点，广受市场关注及认可，订单火爆，供不应求。四月，刀片电池继“汉”之后，开始在本团体旗下全系新能源乘用车上搭载，体现比亚迪彻底办理新能源汽车安全痛点的决心。
比亚迪称，刀片电池的广泛应用也重塑了行业对磷酸铁锂电池的认知，加速磷酸铁锂电池重回动力电池主流赛道。
在比亚迪的各业务板块中，今年上半年跑得最快的还不是汽车和电池，而是手机部件和组装。1-6月，比亚迪手机部件、组装及其他产品的营业收入增长了84.5%，达到431亿元，超过汽车及汽车相关板块，临时成为比亚迪的第一大业务。
比亚迪称，依附多年深耕电子智造的成果，打造行业标杆，进步大客户的市场份额，进一步扩大销售规模至同期历史新高。
值得重视的是，比亚迪在半年报中对该块业务的远景形貌中，用了“新一轮爆发式增长”和“久远发展空间”。
比亚迪的其他业务中，“云轨”也有新的突破。据先容，公司在重庆璧山“云巴”项目已于上半年正式开通。而于深圳下线的巴西巴伊亚“云轨”是全球首列下线的海外版“云轨”车辆，亦是实现城市交通当代化的紧张国际合作的象征。
别的，比亚迪半导体的分拆上市申请，已经于今年6月获得深交所受理，正稳步推进中。
末了提一下比亚迪的研发。今年上半年，比亚迪的研发投入是44亿元，超过销售费用（26.5亿元）和管理费用（24亿元）。对照来看，不到4个亿的扣非后净利润，确实只有研发费用的零头了。
有网友说，4个亿的净利润撑不起八千亿元的市值，但是44个亿的研发应该可以！据查，宁德时代上半年研发28亿元。
泉源：上海证券报
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