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据海外媒体报道，一家名为普世投资（Universa Investments，中文名为笔者所译）管理的对冲基金在本年3月份的回报率为3612％，而年初至今的回报率为4144％。这家基金公司的总裁兼首席投资官马克·斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel）说，普世投资可以大概兑现其许多头寸，锁定收益，同时还能防止更多的股票抛售，这是“交易业务技巧之一”。他还说，“猜测将来，天下仍然陷于全部全球金融泡沫。” “正是这种亘古未有的中央银行推动的泡沫所造成的体系性毛病，以及随之而来的疯狂，稚子的冒险和杠杆作用，将对金融市场和经济造成了潜伏的粉碎性。”
马克管理的基金，在金融危急期间的表现却大大优于其他基金。在2007年至2008年期间，Universa的回报率凌驾100％，在2015年8月的短暂市场瓦解中，普世投资一周内赚了10亿美元。但在其他年份，基金表现并不精彩。有媒体透露，这只基金现在的规模有50亿美元。
这么牛的对冲基金，肯定很闻名吧。笔者打开了公司的官网，这气质，确实不一样。
官网内容只有两个，一个是公司先容，一个是关于公司投资战略。公司先容固然很简朴，但首创人和科学顾问确实来头都不小。
公司简介：
普世投资（Universa Investments LP）是一家投资管理公司，自2007年由总裁兼首席投资官马克创建以来，不绝致力于缓解风险。马克和公司的良好科学顾问塔勒布一起在二十多年前就开始给客户投资组合举行套期保值。
普世投资在2007年将尾部风险对冲（Tail-risk hedging）的想法正式化并制度化，在2008年危急期间（以及今后）为客户提供实时的尾部风险缓解。颠末数十年的累积开辟和实验，普世投资的风险缓解战略专注于最大化凸度、为给定的资源配置提供投资组合丧失掩护的水平。
知识点：什么是尾部风险？
尾部风险是投资风险的一种情势，它发生在投资偏离均值凌驾三个尺度毛病的大概性大于正态分布所表现的大概性时。尾部风险包罗发生概率较小的事故，而且发生在正态分布曲线的两头。（这是统计学的专业术语，没有学过这门功课的人可以这么明白为极为稀有的事故所带来的风险。）
首创人：
马克·斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel）是对冲基金界最风趣的人物之一。马克在芝加哥开始从事期货交易业务员的职业后，便与《黑天鹅》作者塔勒布合资，于1999年建立了一个名为Empirica Capital的基金。马克于2007年独自创建了普世投资，开始的目标是在市场稳固时期也能表现精良，但在金融危急期间，他所管理的基金表现却大大优于其他基金。在2007年至2008年期间，Universa的回报率凌驾100％，在2015年8月的短暂市场瓦解中，Universa一周内赚了10亿美元。
而公司的科学顾问纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）在媒体中的名气就大多了。那部专业投资者险些人手一本的《黑天鹅》就出自他手。但塔勒布显然不是一个只会纸上谈兵的书白痴，只管他看起来很像。塔勒布是黎巴嫩王谢之后，年轻时痴迷古典著作而不是数理统计，能讲英语、阿拉伯语、西班牙语、意大利语等多种语言。传说他在1987年股灾时，就实现了财政自由。他已经出书的中文作品包罗《随机闲步的傻瓜》、《反脆弱》、《非对称风险》等脱销书。他是一名哲学头脑者、“不确定性”标题标实践研究者，在此之前，他花了21年的时间研究风险。他现在是纽约大学理工学院风险工程学特聘教授。他撰写了50篇学术论文来探究“不确定性”，内容涉及国际关系、风险管理、统计物理学。
先容完公司的首创人，下面再看看公司的投资战略是什么。只管马克曾经说过，他的投资组合对他的客户很透明，但他并不想让非客户知道他的投资组合。“我永远也不想让一些散户投资者或专业人士实验这些战略，他们会在他们如许做的那天感到沮丧。对于业余爱好者和专业人士来说，这是一个伤害的地方。”
但在公司的官网，马克将他的投资战略浓缩成20多页的文档里，最根本方法是确保基金免受体系性股市瓦解和团体危急的影响，试图通过低沉风险来得到高回报。简朴点说，就是在市场没有大幅颠簸的环境下，基金保持不亏损的状态，但一旦市场出现大幅下跌，甚至崩盘的状态，基金将会得到巨大的收益。
马克曾经在本年2月份担当《名利场》的专访时曾经说过，市场都有定价错误的风险。他说：“现在你随意去看屏幕，这非常疯狂。” “大盘股、小盘股、信贷市场、颠簸性都很疯狂” 他以为，我们正处于人们失去对金融市场的团体意识的时期之一。
他说：“现在股市不再受制于根本面时，那就是我们所处的扭曲环境，这就是我们所处的位置。一旦发生这种环境，任何代价都大概出现。在这一点上，我们不应该为任何上涨感到惊讶，由于束缚市场的是什么？人们必要收益，而由于我们当今市场的发展势头而寻求收益时，齐备皆有大概。”
而马克担当别的一家媒体采访时表现，他管理的基金就像持有债券和黄金一样，它是一种风险缓解战略，但这只基金的独特之处在于，拥有极具爆炸性的下行收益。这就是我们与险些其他任何缓解风险战略都不一样的地方。
对于新冠肺炎疫情对市场的影响，马克说，他不确定天下经济会不会进入阑珊。但他说他不必要相识天下上的全部内容，他只需相识很少的天下。他不必要相识盛行病，地缘政治，银行体系的风险水平。 |
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