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智通财经APP讯，贝泰妮（300957.SZ）在10月27日接受调研时表示，公司的中期战略目的是打造中国皮肤健康生态，未来五年团体会整合资源，建成中国皮肤健康生态。未来多品牌的布局是功效性护肤品的赛道，同时另有和其他和皮肤健康相干的产品和服务的品牌。关于未来大单品的规划，公司还是会花很大资源投入在薇诺娜品牌上，在薇诺娜的底子上增加敏感性肌肤使用的防晒、敏感性肌肤使用的美白等。
关于三季度经营情况，公司在线下根本完成了屈臣氏的门店铺设，三季度重点在于单店产出的提升，同时上海总部旁边开了首家体验中心，完善了线上线下的布局。品牌方面，公司推出了薇诺娜专属专注敏感肌的品牌片，同时也签约屈臣氏渠道HWB品牌代言艺人。三季度公司对河南水患驰援了一千万的物资和现金，同时每年三季度公司会开始以防晒为主题的微笑阳光计划，深入到云南边疆的地区、帮助当地居民树立科学防晒护肤的理念，同时9月份也有会泽东陆高中贝泰妮盼望班的正式开班。
关于四季度的费用投放，从以往来看，四季度一样平常是公司利润率最高的一个季度，今年和往年没有太大的变化，团体仍然一连了公司产品渠道代价管理办法，所以公司以为今年第四季度的费用还是可控的。关于四季度的利润率，上游限电对公司影响有限，公司工厂在昆明、上海，影响并不大。包括公司备货储备的周期一直是前置的，这些都是为了有效支撑双十一的大卖。同时，上游原料在生产成本中的占比其实并不高，这些产品也根本都已经完成了短期的备货。
近期再云南设立了云南省植物实验室是以开辟云南植物上风为焦点，结合化妆品发展的要求，想实现依托于云南省植物功效的产品将植物产业做大的思路，把最终形成经济上风。
具体调研内容如下：
一、2021年三季度业绩分享
(一)2021年前三季度业绩回顾
1.营收业绩：实现累计业务收入21.13亿元，同比增长49.05%，第三季度业务收入7.01亿元，同比增长47.3%，前三季度团体扣非归母净利润3.33亿元，同比增长70.18%，其中第三季度扣非归母净利润0.8亿元，同比增长75.8%。归母净利润3.55亿元，同比增长65.03%，业务收入的增长重要是由于公司的产品和品牌知名度进一步提升，销售规模和销售收入增长较快所致。
2.毛利率：前三季度毛利率76.9%，较去年同期根本保持稳固，净利率有所回升，从15.1%上升到16.8%。扣非归母净利润率从去年的13.8%提升到15.8%
3.费用率：在收入高速增长的同时，对团体的费用也进行了有效控制。管理加销售费用率从去年的58.5%下降到55.9%，2021年上半年公司销售/管理费用率分别同比变化-0.7%/-1.4%，研发端持续增加投入，相比去年同期增长了44.5%。
4.经营性现金流：2021前三季度经营性现金流3.48亿元，同比增长499.9%。每股收益从去年的0.6元/股增长到0.88元/股。
(二)经营情况回顾
1.产品方面：三季度产品在不停推出，包括修复霜，冻干面膜等，防晒产品在今年二季度三季度都有很好的增长。第三季度会增加多渠道的种草，包括微博、小红书、微信等的全方位传播，也包括在抖音、快手上加大了视频原创的传播。多渠道种草为双十一的爆发打造了很好的底子。
2.在线上线下布局的方面：在线下根本完成了屈臣氏的门店铺设，三季度重点在于单店产出的提升，同时上海总部旁边开了首家体验中心，完善了线上线下的布局，线上的产品销售结合线下的服务体验，形成完备的用户销售闭环。
3.在品牌方面：推出了薇诺娜专属专注敏感肌的品牌片，同时也签约屈臣氏渠道HWB品牌代言艺人，双十一之前我们也是和热度较大的披荆斩棘的三位哥哥成为品牌之友。
4.在社会责任方面：三季度我们对河南水患驰援了一千万的物资和现金，同时每年三季度我们会开始以防晒为主题的微笑阳光计划，深入到云南边疆的地区、帮助当地居民树立科学防晒护肤的理念。同时，9月份也有会泽东陆高中贝泰妮盼望班的正式开班，这些都是我们在社会责任方面所做的一些工作。
(三)战略布局
未来五年：中期战略目的是打造中国皮肤健康生态，未来五年团体会整合资源，建成我们所定义的中国皮肤健康生态。我们的策略是单聚焦多品牌，聚焦皮肤健康。未来多品牌的布局是功效性护肤品的赛道，同时另有和其他和皮肤健康相干的产品和服务的品牌。未来我们还是会花很大资源投入在薇诺娜品牌上，由于过去10年薇诺娜主打的是舒敏，未来的5年要做到舒敏+，在薇诺娜的底子上增加敏感性肌肤使用的防晒、敏感性肌肤使用的美白等。
(四)公告解读：
香港H股上市申请的情况：公司于第一届董事会第二十一次会议决定审议通过了《关于终止筹划发行H股股票事项并撤回申请文件的议案》。自公司本次发行H股票方案公布以来，公司董事会、管理层与相干中介机构一直在共同积极推进各项工作。鉴于现在资源市场环境变化并综合思量公司实际情况、融资环境等因素，经公司审慎分析并与中介机构反复沟通论证，公司决定终止本次筹划发行H股股票事项并向中国证监会申请撤回相干申请文件。海南投资4000万设立基金管理公司的议案，与我们整个大健康的产业界限是相干的，有利于公司发现和培育符合公司主业发展方向、具有一定市场前景的项目的的，在拓展公司产业结构的同时，为公司未来可持续发展提供项目储备，并进一步提升公司在皮肤大健康产业范畴的影响力和综合竞争力
二、Q&A环节
问：双十一是否会使得四季度的费用投放会出现比较明显的波动?
答：关于Q4费用的投放，和头部合作以及产品折扣的情况和去年相似，同时团体投放有一定总量的控制。从以往来看，四季度一样平常是我们利润率最高的一个季度。从费用投放角度来看，今年和往年没有太大的变化，团体仍然一连了我们产品渠道代价管理办法。所以我们以为今年Q4的费用还是可控的。
问：新孵化品牌进展?在已有的新品牌中、各品牌的团队搭建如何、SKU储备如何、未来的渠道的规划以及不同品牌之间的错位发展如何?
答：(1)Winona Baby是针对婴儿的，重新生儿到3岁都做了临床实验的，所以我们的产品有很好的支撑。今年Winona Baby有很好的增长，明年会继续推动Winona Baby的升级;(2)Beauty Answers是定位精准修护的产品，重要是在非公渠道销售，这个渠道很大、但是不规范，盼望通过提供规范化的运作、规范化的的产品，给这些非公的体系提供精准修复的产品，这个过程会循规蹈矩;
问：单季度的销售费用率与年度数据相比有比较大的提升，重要缘故原由是什么?原材料代价是否会对毛利率造成影响?
答：Q3一直都是Q4的预热和拉新，会有许多种草活动，会有效支撑Q4的爆发，但是在费用率方面也是做了使用效率的控制。有关Q4的利润率，上游限电对公司影响有限，公司工厂在昆明、上海，影响并不大。包括公司备货储备的周期一直是前置的，这些都是为了有效支撑双十一的大卖。同时，上游原料在生产成本中的占比其实并不高，这些产品也根本都已经完成了短期的备货。
问：未来开展更多业务，是否会对团队进行升级?
答：一开始公司的焦点成员都是滇虹药业过来的，这个团队也是交出了比较圆满的答卷。但是随着多品牌平台的搭建，团队的升级是必要的。首先，必须提升管理层的格局，并且从简单管理转为赋能型团队。公司多年来已搭建起人力中台，可支撑起前台的团队。对于新品牌、新服务会以创业公司形式发展，公司投资、运营团队管理层占股，以公司的业务能力中台赋能来孵化。要做成多品牌战略，就必要一个动态的组织框架。职员以打造自身造血系统为主，再从外部引入人才。
问：近期设立云南省植物实验室的目的?
答：云南迩来在开生物多样性的环球大会，之所以选在云南开是由于云南是天然植物王国。云南的植物产业理应是个大的产业。贝泰妮依托于云南省植物功效的产品为如何将植物产业做大提供了一个很好的思路。因此，设立了云南省植物实验室，要把科技的比较上风做出来，最终形成经济上风。这个实验室是以开辟云南植物上风为焦点，但是肯定也会结合化妆品发展的要求。公司盼望把它做成天下一流的实验室，项目是面向环球合作。
问：未来大单品规划的思路?
答：薇诺娜的定位本身是舒敏，如今的思路是“舒敏+”。今年薇诺娜的冻干面膜和防晒作为大单品做起来了。接下来薇诺娜品牌下的其他品类好比美白、祛斑等产品也都有储备，接下来会根据薇诺娜品牌发展的轨迹做储备，公司对研发中心的方针是推出一代、储备一代、研发一代。
问：渠道方面，未来线上、线下发展差异?
答：我们的渠道策略是线下打底子、线上全覆盖。去年进入了屈臣氏渠道，销售表现比公司想象中更好，以前担心屈臣氏会亏比较长时间，但做下来发现增长不错、也另有利润。别的，在OTC渠道，中国有50多万家药店，现在我们覆盖不到2万家。医药零售连锁本身利润率很低，随着近两年医药改革进入深水区，带量采购等进一步压缩了药店的红利空间。像健之佳、老百姓和一心堂通过和公司合作，得到了增量市场。而且，利润贡献也是比较高的。所以，已经有不少国内顶尖连锁都向公司伸出橄榄枝，但是没有放开来做，由于本身是药店连锁的门店一样平常店员只会卖药，不会卖化妆品。但是会逐步拓展，好比今年已经从西南拓展到华南和山东。总体来看，线下OTC另有很大的空间，公司会逐步稳固的开辟，既要规模又要红利。
问：有关Winona Baby恒久的渠道规划?
答：中国新生儿有73%有婴儿湿疹，所以肯定是重新生儿科、月子会所先推，再逐渐在线上做大。整个中国的婴幼儿数量固然只有1000万，但是未来消耗的人群肯定不仅是婴幼儿，由于婴幼儿的用品每每更安全。
问：今年在线上各平台有一定的流量内卷，但是公司仍维持了较高的增速，公司现在对行业竞争的看法?
答：化妆操行业固然在Q3略有疲软，但是在过去一些年还是有着不错的增长。化妆操行业过去五年的CAGR是10%左右，但是这里面功效性护肤品的过去五年CAGR达到23%，预期未来五年CAGR也有25%左右，是普通护肤品的两倍多。所以公司产品是在很好的赛道，未来十年也一定是黄金赛道。不仅赛道好，而且渗透率提升空间大，人均消耗远小于日韩。
问：OTC在双11有哪些产品的规划和打法?
答：由于OTC还没有系统的规划，所以如今西南相沿之前的品类。随着薇诺娜体量做大、渠道逐步丰富，同一个品牌下的不同渠道就应该把品规分开。现在已经逐步开始在不同渠道中分品类了，好比有屈臣氏的专供。别的，OTC是线下为主、比较专业化的渠道，也已经有一些专供产品，好比胶原卵白的敷料，未来会在品类上会进行更大的区隔，同时减轻与专柜的冲突。别的，在DTP药房也推出了专供的“屏障修护系列”。
问：双11打法是否有进阶的方向?
答：今年双十一团体策略和往年差不多，团体还是跟着各个平台的节奏，今年的不同在于双11线上的多平台运营越来越告急，包括抖音、快手等短视频平台也逐步加入双11的战场。同时，今年在淘内的主播自播也加大了投放。
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