大佬重仓股大退却！

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随着公募基金一季报披露拉开帷幕，越来越多的基金大佬持仓随之曝光。
与年报披露的“滞后”有所不同，由于一季度刚刚过去不久，所以我们以为一季报往往更能反应大佬对于市场的最新见解，借鉴意义更强。
今天的文章我们一起先来看看睿远赵枫的持仓动向，看看能否给大家带来的启发。
以下为主要内容
综合赵枫旗下基金陈诉，我们发现，一季度赵枫持仓变化主要以减持为主，在一定程度上，兑现了相应板块Q1的相对收益。
前十大持仓变化如下：

(泉源：价投圈-大佬持仓)

例如，赵枫将一些市场彼时关注度相对较高，且有一定涨幅的互联网(腾讯、小米)、保险(中国财险)等，做了一定兑现。
别的，赵枫还减持了受制于宏观持续疲软的万华化学，减持了股息股中国移动。
减持股息股方面，可回首文章：大佬解释卖出股息股原因。赵枫此前的观点是：
考虑一些真正的行业龙头白马公司成长潜力和良好的商业模式，其隐含的长期回报水平可能已经明显高于彼时市场追捧的高股息公司。减持其是为了买入潜在回报更高的品种。
新进持仓股方面，赵枫还于一季度，增持了和宏观变化密切相关的分众传媒，使其新进十大，中国财险对应则退出前十(注：分众年报时处“隐形持仓”部位，可见，大佬实在早已提前布局 )。近期，分众收购新潮传媒，进一步在其业务领域扩大规模，强化地位。
截至2025年第一季度末，赵枫持仓的前三大公司(按市值排序)分别为：腾讯控股、宁德时代、中国移动。
......
(傅老师的持仓我们就不具体分析了，对其观点感兴趣的不妨自行翻阅陈诉。看了一眼，万万没想到，傅老师还把寒武纪搞到了前十大...)
赵枫在一季报中，继承表达了其对于后市的研判观点：
·赵枫以为，经过一季度的估值回升后，市场的股权风险溢价水平下降到相对合理的水平。
他判断，假如宏观经济在今年能够稳固增长，相对其他资产类别回报，权益类资产的隐含长期回报的吸引力仍然较高。
但是，也有一批因为主题概念而股价大幅上涨的公司，其估值已经很难用根本面评估，出现了相当的估值泡沫。
·宏观经济面上，赵枫表示，他们也看到了经济启稳回升的趋势。
房地产市场下跌势头已明显减缓...地方债务、鼓励消费、民营企业经营环境等投资者关心的题目也都有相应的政策措施。
他信赖在积极的财务政策支持下，宏观经济有望在年内出现积极的变化，从而使得股市进一步上涨具备根本面支持。
·美国推出“对等关税”震惊全球，全球经济出现衰退的概率大幅上升，全球股市均出现大幅下跌...未来一段时间金融市场将不得不面对由此带来的不确定性和颠簸。
不外在赵枫看来，中国具备完整的产业基础和巨大的内需市场，经济已有相当的内循环基础，内需仍有较大的增长空间。
即使对美出口出现明显下降，中国制造业竞争力也使得中国仍可以在非美国家继承获得市场份额，减少对美出口下降的冲击。
......
赵枫在此前年报中强调，进入中低增长时期，要深入思考未来超额收益的泉源。他比较关注三个方面，分比是具备定价能力的企业、具有网络效应的互联网平台、通过性价比获得竞争优势的公司等。

PS:本文仅为观点分享，不做投资发起。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250418A06DXU00
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