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摘要1、今天，A股三大指数震荡分化，港股大跌，航运板块逆势上涨，关税缓和信号下，利好哪些板块？
2、外资集体看好中国市场，花旗集团将预计到2026年上半年恒生指数将达到26000点，距离现在尚有12%的上涨空间。
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实话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1349篇白话财经--
今天，在港股体现不佳的配景下，A股出现震荡，终极仅有沪指收红。
（图片来源：东方财富APP，统计停止2025/5/13，不作投资推荐）
两市成交额为1.29万亿元，盘面上，航运港口、光伏、银行板块逆势上涨。
分析人士以为，关税的转机、国内政策对冲都是市场重新加速上行的关键因素，有望动员市场风险偏好重新上行，看好内需、贸易恢复、科技三大主线。
港股大跌原因，还能涨12%？固然昨天中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》大超预期，但今天，港股市场出现下跌，恒生指数下跌1.87%，恒生科技指数下跌3.26%。
（图片来源：东方财富APP，统计停止2025/5/13，不作投资推荐）
分析人士以为，对于下跌的原因，主要照旧资金落袋为安以及政策依然存在不确定性导致。
1、港股大跌原因
起首，是利好兑现后的获利回吐。
分析人士以为，关税会商成果于5月12日A股收盘后公布，当日港股已提前反应，恒生科技指数单日飙涨5.16%。市场情绪在利好兑现后转为谨慎，部分资金选择高位离场，导致了今天的回调。
其次，政策实行的不确定性。
尽管关税大幅低落，但美国仍保留10%的关税（涉及半导体、人工智能等战略领域），且协议仅为“联合声明”而非正式协定，后续会商细节和实行风险仍存。市场对地缘政治博弈的长期警惕未完全消除。
另外，板块分化与估值压力影响指数体现。
特别是科技股前期涨幅较大，估值已部分透支利好，短期技术性调整压力显现。而防御性板块比如银行、医药固然局部走强，但也没对冲科技股下跌对指数的拖累。
2、花旗上调恒生目标价。
不过，机构依然对A股港股市场表示乐观。
兴业证券张忆东指出，增量资金将成为港股市场震荡向上的紧张驱动力。后续依然战略性看多港股，以为港股将迎来一个新的大时代，长牛的趋势依然存在。
外资也是继续上调港股目标价。
野村证券在中美贸易会商后的一份报告中称，已将中国股票评级上调至“战术超配”，A股市场具备更强的防御性和政策支撑。并称将把部分资金从印度转至中国。
花旗集团则是将恒生指数的年底目标价上调2%至25000点，并预计到2026年上半年将达到26000点。
也就是说，根据目前恒生指数的点位，距离26000点的目标价位尚有超12%的上涨空间。
花旗中国股票策略师还指出，已将消费板块的评级从中性上调至增持，并称中国的互联网和科技行业远景广阔。
关税缓和趋势下哪些行业有望受益固然今天指数体现较弱，但板块上依然有热门，航运板块逆势大涨超3%。出口导向型的光伏板块涨幅居前。
（图片来源：东方财富APP，统计停止2025/5/13，不作投资推荐）
对于关税缓和信号下次对A股的影响和利好的行业，中国银河证券以为，协议的告竣释放出中美经贸关系缓和的积极信号，低落了贸易方面的不确定性，有助于推动市场避险情绪降温，提振投资者情绪。
同时，贸易摩擦对国内经济增长的潜在压力缓解，企业红利预期有望上修，特别是对于出口依赖度较高的行业，经营情况短期内迎来明显改善。这有望动员A股市场估值进一步修复。
但长期来看，本轮协议是中美会商的阶段性成果，停息实施的24%关税仅生效90天，且20%的芬太尼关税仍未取消，后续关税政策走向存在反复性和不确定性，仍需保持密切关注。
（图片来源：华泰证券研究所《关税扰动能否峰回路转？》，发布时间：2025/5/13，不作投资推荐）
未来，有三大方向值得重点关注。
1、前期受关税影响回调较大的科技板块。
主要涉及其他电子、消费电子、光学光电子、元件等电子板块，IT服务、软件开发等计算机板块，主动化设备、通用设备、专用设备等机械设备板块。
华金证券也指出，大幅低落关税可能进一步强化科技是短期配置主线。
2、出口依赖度较高的行业。
出口依赖度较高的行业有望实质性受益，企业红利预期迎来回暖。其他家电、小家电、工程机械、元件、纺织制造、光学光电子等板块境外业务收入占比较高。
3、核心资产。
大幅低落关税可能导致核心资产也有配置时机。一是核心资产主要受美债收益率和外资流入等影响；二是大幅低落关税可能导致经济和红利预期修复，外资和国内保险、基金等机构对核心资产的配置可能上升。
大盘权重股和大金融、公用事业、石油石化等公募低配行业有望受益。
下面也整理了部分相关的科技、出口链、红利相关的基金供各人参考。
科技
| 国泰中证全指通讯设备ETF联接C | 宝盈人工智能股票A
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红利
| 东方红中证红利低波动指数A
| | 南方红利低波50ETF联接A |
出口链
| 永赢先进制造智选混合发起C | | 天弘中证光伏产业指数C |
（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变动等情况详见各基金法律文件及公告，汗青数据不代表未来，不作投资推荐）
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