主线的调整恰是上车的机会！

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文 |尚扬
7月收官，8月开启。继7月30日上证综指再次革新年内高点后，7月31日、8月1日，指数出现连续调整。但业内人士为，当前的调整只是高位震荡，快速拉涨后回调一下非常正常，而主线的回调，恰恰也是上车的机会。


8月、9月会走出震荡行情
对于近日的回调，业内人士认为，主要是由三方面因素引发的技术性调整，一是市场情绪，一方面最新公布的经济数据低于市场预期，另一方面是相干会议的“惊喜”不多，相对增量更多聚焦在调结构。二是市场方面，涨幅快速积累后的回调需求。指数摸高至3600点的过程中，不少板块站上阶段性高位。叠加相干板块的政策力度低于预期，因此出现震荡。三是业绩角度，进入8月中报密集披露期，市场开始验证上市公司的业绩究竟成色几何。
其实，对于今年各月的走势，《趋势大期间》主讲人彭祖早在年初就做出了精准预判。他认为6月、7月会是整年最好的节奏，但8月、9月则大概率会走出震荡行情，年内真正的“渡劫”很可能就在这两个月。但好事多磨，四季度也会再次迎来好光景（见图1）。


而回看今年以来各月的走势，虽然7月31日指数出现显着调整（上证指数回调1.18%），为4月8日本轮上行行情以来首次日跌幅超过1%，但月内还是实现了3.74%的涨幅，为年初以来累计涨幅最好的月份，其次是6月份，期间上证指数上涨了2.9%（见表1），走势表现与彭祖年初的预判高度吻合。


彭祖表示，市场稍微一波动，就会有人对本轮慢牛行情产生怀疑，将来8月、9月的调整，从怀疑到彻底不信又会有一大批人出现。但他认为，当前的调整只是高位震荡，快速拉涨后调整一下非常正常。大家现在应该重点关注场外资金融资融券，只要他们继续入场，成交额在，机会依然非常多。
杠杆资金持续入场
近日，A股资本市场杠杆资金持续活跃，据Wind数据统计，7月22日-7月31日，A股沪深京三市融资余额已连续8日保持在1.9万亿元之上（见表2）。


融资余额的持续攀升，是投资者信心增强的明确信号。当融资余额连续增长，通常表明投资者乐意借钱买入股票，用真金白银表达对后市的看好。且两融余额创阶段新高，也往往伴随着市场生意业务活跃度的显着提升（见图2）。从历史经验看，两融余额的持续增长常出现在牛市初期或上涨阶段，投资者信心增强，敢于增加杠杆以获取更高收益。


彭祖表示，不要小看融资融券这个资金，这是场外资金最主要的泉源，且他们是加了杠杆的。他们乐意进场说明市场机会就更多，固然场外资金是不是可以决定指数涨跌，短期不会，但长期肯定是会的。
板块中，7月底，电子、非银金融、计算机、医药生物、电力设备、机械设备、汽车的融资余额显着更高，均超过了千亿元。
CXO、保险将来潜力明确
除了确定性的AI、创新药、银行等板块，彭祖还很看好CXO、保险板块的将来表现。板块的具体投资理由和核心标的，读者朋友可长按或扫描下方二维码，“加入学习”免费观看。
年内，创新药持续活跃的同时，CXO需求也渐渐暴露复苏苗头，资本市场也随之开始躁动。7月22日，Medpace上演暴力美学，单日股价涨幅54.67%，股价创下历史新高。不只是Medpace，海外整个医疗产业上游-生命科学服务赛道都在狂欢。国内CXO产业链成员也没有落后太多。从年涨幅来看，包括药明康德等龙头涨幅也并不低，整个赛道一扫过去的阴霾。
中金公司在最新发布的研报中，将药明康德H股目标价上调至126港元，较此前目标价上调59.9%。这一调整主要基于近期医药行业平均估值水平的上升趋势，以及药明康德核心业务需求强劲和营运服从改善的表现。与此同时，也有多家券商对药明康德A股给出了预期目标价，均较当前股价有超30%的上涨空间。
药明康德最新公布的第二季度财报显示，公司收入同比增长20.4%至111.4亿元，经调整净利润同比增长47.9%至36.4亿元。经调整净利润率同比提升6.1个百分点，环比增长4.9个百分点至32.6%，显示出公司在盈利能力上的显著提升。公司业绩表现超出市场预期，反映了其在核心业务领域的竞争力。
近期医药行业的整体估值水平有所上升，这为药明康德等龙头企业的股价提供了进一步的支持。随着行业景气度的持续向好，药明康德作为全球领先的医药研发和生产外包服务提供商，有望继续受益于行业增长红利。同时，公司在全球市场的布局和多元化客户结构也为将来的可持续发展奠定了坚实基础。
金融板块中，彭祖则表示，如果错过了银行的行情，还可以跟踪保险股。而其中最值得关注的就是龙头公司新华保险。
今年一季度，新华保险归母净利润同比增长19.02%至58.82亿元，增长主要有两大因素，一是保险服务业绩（保险服务收入-保险服务费用-分出保费的分摊等+摊回保险服务费用）在原保费同比增长28%的拉动下实现5.2%的增长，另一方面今年一季度新华保险年化总投资收益率同比上升1.1%至5.7%，对应保险投资业绩（利息收入+投资收益+公允价值变更-承保财务损失）同比增加14.4%至24.7亿元。
从公司的分红情况来看，2022年-2024年新华保险的现金分红总额分别为33.7亿元、26.5亿元和78.9亿元，占当年度归母净利润的30%-35%，特别是2024年在净利润同比增长201%的情境下仍保持了现金分红和净利润指标的稳固相干性。
（文中提及个股仅为举例分析，不作生意业务推荐。）

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250803A05GZ000
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