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财联社5月7日讯（编辑 黄君芝）摩根大通表示，尽管美国总统特朗普越来越迫切地呼吁美联储降息，但美联储目前处境艰难，可能束手无策。
该行分析师在最新陈诉中表示，市场几乎认定了美联储在本周的议息会议上不会降息，但值得注意的是，美联储在后续会议上降息的可能性也很低。
根据小摩的说法，美联储官员在货币政策方面束手无策、不敢胆大妄为有以下两个原因：
1.通胀预期正在上升
摩根大通表示，通胀前景加上不断恶化的“软数据”是目前不会降息的原因之一。
最新的消耗者通胀陈诉显示，3月份同比增长2.4%，高于美联储2%的目标。但与将来可能发生的环境相比，这一数字仍相当低：密歇根大学（University of Michigan）体例的将来一年预测为6.5%。
分析师指出，特朗普的关税政策预计会提高消耗者的成本，这是预期上升的主要原因。对贸易战的担忧加剧了滞胀风险，加大了美国经济陷入增长停滞、物价连续上涨的可能性。这种环境实际上会使美联储陷入瘫痪，因为它无法同时应对这两个问题。
“排序可能会变得棘手，因为在硬数据明显走软之前，通胀数据有可能起首飙升，这将使美联储处于非常困难的境地。”小摩写道。
2.经济衰退尚未被消化
尽管将来通胀预期等“软数据”可能终极会给投资者带来问题，但令人鼓舞的“硬数据”似乎暂时盖过了这些问题。
尽管将来通胀预期等软数据在走弱时可能终极会给投资者带来问题，但令人鼓舞的硬数据已经盖过了这些问题，至少目前是这样。最新的宏观经济数据继续保持稳定，在某些环境下，看起来还相对强劲。上周五公布的4月非农就业陈诉意外乐观，提振投资者信心，推高股市。
换句话说，市场并没有反应出衰退即将来临。
“毕竟，标准普尔500指数的远期市盈率仍为21倍，预计今年每股收益增长10%，来岁增长14%。这远远没有反映出任何有意义的衰退担忧，”小摩分析师写道。
小摩强调，这表明投资者没有考虑到上半年的滞胀（经济增长疲软），因为机构和家庭继续增持股票。
“实际的衰退仍然可以避免，但如果真的出现衰退，许多人认为衰退已经体现在代价之中的观点可能过于乐观了。”他们写道。
总体而言，小摩表示，美联储在应对相互竞争的宏观力量方面“陷入困境”，这可能会让它在终极被迫采取行动时落后于曲线。
（财联社 黄君芝）
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250507A0259700
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