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6月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布5月官方储备资产数据。截至2025年5月末，我国黄金储备规模报7383万盎司，环比增加6万盎司，实现一连7个月增长。我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。
步伐虽缓 增持黄金仍是大方向
黄金方面，尽管当前国际金价维持高位震荡，但中国人民银行并未停下“购金”步伐，但增速有所放缓。
具体来看，自去年11月重启增持以来，中国人民银行在7个月间已累计增持黄金103万盎司。其中，今年3月增持黄金9万盎司，4月增持7万盎司，5月增持速率进一步降至6万盎司。
东方金诚首席宏观分析师王青指出，5月关税战“降温”，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整。当月中国人民银行继承增持黄金，主要原因仍是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变革，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的需求上升。
猜测未来，王青判定，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际情况变革等角度出发，我国央行增持黄金仍是大方向。
5月以来，受宏观面情绪缓和影响，黄金价格整体走势偏弱。截至6月6日，COMEX黄金期货跌1.31%，报3331.00美元/盎司，但依然维持在汗青相对高位。业内人士普遍认为，金价或仍易涨难跌。
世界黄金协会认为，黄金价格仍有上涨潜力。全球贸易·摩擦和不断上升的关税尚未显著推高通胀，消耗者可能必要长达6个月的时间才能感受到辩论的全面影响。长远来看，由于通胀侵蚀实际收益率，且经济增长放缓令股市和周期性大宗商品承压，黄金可能仍是滞胀情况中为数不多的抗跌资产之一。
汇丰环球私家银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，鉴于黄金历来在市场波动中表现稳健，目前仍然看好黄金，并视其为对辩论发风险的避险工具。“今年以来，美元走弱及央行一连买入，均有助支撑金价维持高企。目前投资者可通过多种渠道投资黄金，作为多元资产组合的一部门。”匡正说。
外汇储备继承保持稳中有升
外汇储备方面，今年以来，我国外汇储备余额一连增长，5月再度实现稳中有升。
国家外汇管理局表示，5月，受主要经济体财政政策、货币政策和经济增长前景等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变革等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。
猜测未来，民生银行首席经济学家温彬认为，5月中美贸易关系出现转机，有望达成新一轮贸易协议。对美直接出口恢复，叠加企业加速向东南亚等地区转移产能以规避未来关税风险，今年出口有望保持快速增长，继承发挥稳固跨境资金流动的基本盘作用。我国经济一连回升向好，经济发展质量稳步提升，是外汇储备规模保持基本稳固的有力支撑。
王青强调，当前我国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕水平，短期内有望保持基本稳固。在外部情况波动加大的配景下，适度充裕的外储规模将为人民币汇率保持合理均衡水平提供重要支撑，也将成为抵御各类潜在外部冲击的“压舱石”。
《中国银行保险报》记者 许予朋
《中国银行保险报》编辑 杜向杰
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250608A04PP600
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