楼市风向：信号来了！房贷利率即将有变

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美国“断崖式降息”的脚步声，好像比预想中更近了。

若美联储9月重启降息，中国LPR有望在9月22日跟进下调，房贷利率的下一波减负窗口正在打开。
在特朗普第二任期内，他与美联储主席鲍威尔的矛盾逐渐公开化。作为特朗普首个任期破格提名的美联储主席，鲍威尔曾多次与特朗普的政策倾向“错位”——特朗普急于通过降息刺激经济，为2026年中期选举铺路；鲍威尔则担忧特朗普的关税政策可能再度推高通胀，主张“观望为先”。
一般来说，美国总统对美联储的影响力有限：主席由总统提名、参议院任免，历史上鲜少出现总统直接干预甚至罢免主席的案例，这关乎美元资产的国际信用。
因此，尽管特朗普数月来持续指责鲍威尔，甚至整理其“黑材料”，如美联储翻新经费超标、涉嫌向国会隐瞒信息等来极限施压，却始终未敢越界。
转折点出现在美联储理事库格勒的突然辞职。这位由拜登任命的拉丁裔理事（曾担任奥巴马时期劳工部首席经济学家），于8月8日正式卸任，为特朗普提前布局下届美联储向导层提供了关键缺口。
按照规则，特朗普可先提名新人填补理事空缺，待2026年5月鲍威尔主席任期结束后，再将其推为新主席。这步棋既避开了“罢免现任主席”的争议，又为“影子主席”铺路，堪称特朗普的“意外之喜”。
库格勒的离职动机虽未公开，仅称将赴高校任教，但客观上为特朗普打破美联储权力平衡提供了契机。

而近期美国就业数据的“极速降温”，更成了特朗普推动降息的“东风”。
7月美国新增非农就业仅12.5万人，不但远低于预期的18万，5-6月数据更被大幅下修。面对惨淡数据，特朗普借此“枪毙了报告坏消息的人”，火速解雇劳工统计局局长，称其“连续拜登造假传统”，却也顺势强化了“经济需要降息”的舆论。
市场已开始押注美联储9月议息聚会会议（9月16-17日）的降息动作，分歧仅在幅度：是25个基点，还是50个基点。
从鲍威尔的政策逻辑看，25个基点更可能是“稳妥选项”。若一次性降息50个基点，相当于公开否定其此前“谨慎抗通胀”的立场，难免有“自扇耳光”之嫌。
联合其任期（至2026年5月）内的政策惯性，此前预测的“两次共50个基点降息”仍具可信度，但若后续就业数据持续走弱，累计降息75个基点也并非不可能。
美联储的降息节奏，也牵动着中国货币政策的神经。

自LPR诞生以来，一直处于下行通道。今年LPR仅在5月下调了10个基点，幅度远小于公积金的25个基点。这种谨慎，很大程度上源于中美利率倒挂的压力。比年降息多采取“渐进式”步伐，但随着美联储降息临近，这种约束将逐步松动。
一旦美联储在9月扣动降息扳机，中国的货币政策空间将随之打开。9月20日恰逢周六，若当月降息，将顺延至9月22日公布。作为市场基准利率，LPR的调整往往与7天逆回购等政策利率联动，后者可在任一工作日通过逆回购操作调整，成为“预调信号”。
鉴于倒挂压力犹存，降息幅度可能仍采取“小步快走”计谋，年底前累计降息幅度可能凌驾10个基点，9月可能下调10-15个基点，12月根据情况看是否再跟进一次。
真正的曙光在2026年。市场预期，随着特朗普属意的新主席上任，美联储或将开启“断崖式”降息模式，幅度可能高达150基点甚至更多。中美利差将急速收窄，这将为中国货币政策打开前所未有的宽松空间。
未来，中国居民房贷利息负担有望进入持续下行通道。降息潮不但将减轻房奴负担，更将惠及股市、楼市及实体经济复苏。中国正在迈入一个长期的低利率时代。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250811A01KB000
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