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昨夜，美国三大股指上演了一场“狂欢与恐慌交织”的戏剧性行情。道琼斯工业平均指数（道指）收涨0.21%至40752.96点，标普500指数涨0.63%至5604.14点，纳斯达克综合指数（纳指）更是暴涨1.52%至17710.74点，道指与标普500指数均实现八连涨，创下2024年以来最长连涨纪录。然而，就在市场沉醉于“牛市重临”的狂欢中时，尾盘突然出现的团体跳水却为这场盛宴泼下一盆冷水。而更令投资者心惊肉跳的是，科技巨头苹果盘后股价暴跌近4%，直接拖累市场情绪；与此同时，美国前财政部长耶伦与萨默斯接连发出“经济衰退”警告，一场关于美国经济未来走向的激烈辩论正在华尔街蔓延。
美股尾盘跳水：八连涨神话背后的脆弱性
昨夜美股开盘后延续近期强势，道指与标普500指数一度刷新历史新高，纳指则在科技股带领下大涨逾1.5%。然而，尾盘最后半小时，三大股指突然遭遇抛售潮，涨幅敏捷收窄。道指从日内高点回落，标普500指数抹去0.3%涨幅，纳指涨幅更是从2%以上缩水至1.52%。市场分析人士指出，尾盘跳水主要源于两方面压力：一是投资者对美联储政策转向的担忧升温，只管当日公布的美国4月ISM制造业PMI指数超预期回落至49.2，显示经济降温迹象，但美联储官员近期亮相仍偏“鹰派”，暗示高利率环境将持续；二是科技股财报季的“雷声”不断，苹果盘后暴跌直接引发市场对科技股估值的质疑。
中概股方面，纳斯达克中国金龙指数虽逆势微涨0.22%，但个股表现分化明显。路特斯科技涨超14%，比特小鹿涨逾6%，显示部门资金仍在博弈中国资产反弹机会；然而，阿里巴巴、拼多多等权重股尾盘团体回落，暗示市场对中美关系及中国经济复苏的审慎态度。
苹果盘后暴跌4%：大中华区失速与关税成本重击
美股尾盘跳水的“导火索”，无疑是科技巨头苹果的财报“黑天鹅”。在停止2025年3月29日的第二财季，苹果总营收达953.6亿美元，高于市场预期的943亿美元，净利润为247.8亿美元，每股收益1.65美元，均超出分析师预期。然而，这份看似亮眼的财报却因两大隐患被市场“用脚投票”：一是大中华区营收同比下滑2.3%至160亿美元，远不及预期的168.3亿美元，创下2020年以来最差表现；二是苹果警告称，若全球关税政策不变，第三财季成本将增长约9亿美元，其中大部门或来自中国供应链转移的潜在风险。
市场对苹果财报的解读敏捷转向灰心。盘后交易中，苹果股价一度暴跌近4%，市值蒸发超1000亿美元。投资者担忧，大中华区作为苹果第二大市场，其营收失速不仅反映出中国本土品牌华为、小米的竞争压力，更暗示全球消费电子需求可能进入“寒冬期”。而关税成本的上升，则进一步挤压苹果本已微薄的利润率，尤其是若美国政府未来对华加征更多关税，苹果供应链或面临“去中国化”的艰难决议。
耶伦萨默斯齐敲警钟：关税政策或引发经济衰退
苹果的“黑天鹅”尚未平息，美国前财政部长耶伦与萨默斯的“衰退论”又为市场情绪火上浇油。5月1日，耶伦在接受英国《金融时报》采访时直言，美国政府的关税政策将对经济产生“极其不利”的影响，消费者与企业都将承受成本上升压力，而“经济衰退的可能性已经明显上升”。耶伦的警告并非空穴来风：当日美国海关和疆域掩护局证实，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件将免于5月3日生效的25%关税，这一政策虽暂时缓解了北美供应链压力，却袒露出美国对华关税的“单边主义”本质——中国作为全球最大制造业国，其商品在美国进口中的占比高达18%，若全面加征关税，美国通胀与供应链危急将不可制止。
耶伦的“衰退论”得到了前财政部长萨默斯的呼应。4月30日，萨默斯在公开演讲中指出，市场预计美国经济今年有70%概率陷入衰退，若政府不尽快调整经济政策，衰退风险将进一步加剧。萨默斯批评称，美国当前的经济政策“既无法抑制通胀，又无法刺激增长”，尤其是财政赤字持续扩大与商业掩护主义抬头，正将美国推向“滞胀”深渊。两位前高官的警告，直接点燃了市场对美国经济前景的恐慌情绪，美股尾盘跳水、美元指数下跌、黄金价格飙升，均反映出投资者对“衰退交易”的避险需求。
美股后市：牛市闭幕照旧“虚惊一场”？
昨夜美股尾盘跳水、苹果暴跌、耶伦萨默斯齐敲警钟，三大事件叠加之下，市场对美股后市的分歧明显加剧。乐观派以为，当前美国经济仍具韧性，就业市场稳健、企业盈利增长、美联储降息预期升温，均支持股市延续上行趋势；而灰心派则警告，高利率环境持续、地缘政治风险升级、企业成本压力上升，可能引发“盈利衰退”与估值回调。
技术面上，标普500指数与纳指均已逼近历史高位，但尾盘跳水袒露出多头信心不足。若未来几周经济数据持续疲软（如非农就业、CPI通胀），或企业财报出现更多“黑天鹅”，美股或面临短期调整压力。而从长期看，全球供应链重构、地缘政治博弈加剧、科技革命周期进入瓶颈期，均可能削弱美股的“领涨地位”。
对于投资者而言，当前市场环境下的焦点策略是“防御与进攻并重”：一方面，增持黄金、国债等避险资产，对冲潜在衰退风险；另一方面，关注人工智能、清洁能源等结构性机会，捕获新一轮科技革命红利。而无论美股后市如何演绎，昨夜尾盘的跳水与苹果暴跌，都已成为市场对美国经济“脆弱性”的一次团体预警——当关税阴云笼罩、地缘政治风险升级时，全球资本市场的“狂欢”终将面临现实考验。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250502A030TM00
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