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近期军工板块持续发酵，尤其是在月初地缘战争升级后，热度不断攀升，国证航天指数最高单周涨幅达11.46%。
但近几日军工板块出现了明显的回调，很多投资者纠结，军工行情是昙花一现还是长线机会？阶段回调可以上车了吗？
 <img class="rich_pages wxw-img" style="height: auto !important"/>消息面多重利好，军工有望重燃热情
近日，军工板块几大利好消息扎堆释放：
央视首次报道歼-10CE实战成果：5月17日，央视《军情时间到》栏目盘点近期热点装备，首次披露歼-10CE战斗机在实战中的卓越表现——乐成击落多架敌机且自身零丧失。这一成果不仅验证了中国航空装备的技术成熟度，更直接提升了国际市场对中国军工产品的信心。
“九天”无人机表态中国航展：第十五届中国航展上，最大腾飞重量16吨的“九天”察打一体无人机首次公开。其“异构蜂巢任务舱”设计可搭载多型导弹及侦察装备，被业内称为“空中无人机航母”， 目前，“九天”无人机04架机已完成机体结构装配，正在进行系统安装与测试等工作。预计今年6月底完成无人机首飞任务。
巴黎航展的中国身影：第55届巴黎航展将于6月16日开幕，中国航空学会携20家企业参展，重点展示航空锻件、复合材料等高端制造技术，旨在深化国际合作，推动中国航空产业链融入全球市场。
并购重组松绑：5月16日发布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，明确支持跨界并购并设立简易考核程序，考核时限大幅缩短，首次建立分期支付机制。这对于重组股来说可能是重大利好，而军工向来是重组牛股的集中地。
 回顾历史，军工板块能否再现升浪？
历史上也不乏军工趋势行情，不同阶段有着迥异的逻辑：
（来源：中航工业集团官网，各公司公告，国金证券）
2009-2015年，军工行业的主导逻辑是国有焦点资产上市和民企并购重组。
其行业背景是中直股份、中航机电、中航电子、中航动力、国睿科技等军工龙头股先后借壳上市，掀起一轮并购浪潮。军工的投资逻辑在于标的的壳价值。
2016-2019年，军工行业整体处于沉寂期
除了中航沈飞和内蒙一机，没有大的资产注入事件，15军改对行业订单节奏也产生较大影响。
2020-2023年，军工行业的订单景气度蓦地加快
行业的主导逻辑是订单景气度在不同产业链环节的传导和业绩兑现，如2020-2021年的电子元器件和红外，2021-2022年的新材料和中游制造，2022-2023年的焦点分系统和主机厂。
2023-2024年，军工行业处于回调期
受中期调整和人事调整的双重影响，一些已定型装备的规模批采订单节奏不断延期，但穿插有卫星互联网和低空经济主题，珠海航展期间歼35表态也引发市场对新装备周期的展望。
回到当前阶段，军工行业的主导投资逻辑是景气成长：经历2023-2024年的订单冲击，短期业绩兑现已经不是最焦点因素，未来成长高度是军工行业的焦点关注焦点。
尽管地缘辩论对板块行情驱动的持续性有限，但是它也意外了擦亮中国军工的名片，中国的军工装备在此次辩论中的亮眼表现，有望带来内需和军贸的共振，打开军事装备的需求空间。
2025年-2027年军工行业是处在【十四五任务冲刺】＋【建军百年目标】+【自主可控国产替代】+【军贸快速发展】等多重催化下的，属于是“内需+外需”共振的战略机遇窗口期，军工板块也有望逐步进入内外需双循环的景气周期。
 重点关注空天范畴
现代战争中，空中力气的作用日益凸显，使得航空装备成为各国军队建立的重点，行业技术门槛极高，涉及众多高端技术和复杂工艺，在军工产业链中的价值量占比较高。
当前地缘政治辩论持续升级，天下军费开支持续增长，我国军工企业在无人机、战机、导弹等范畴的技术上风凸显，2023年中国全球军贸占比仅5.8%，有望在国际军贸市场占据更大份额。国际军贸中飞机、导弹等品类占比达60%，航空航天板块是焦点受益方向。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]如果你看好军工行业的中长期成长逻辑，而且风险承受能力又匹配的话，可以尝试做波段或者联合估值定投，比如低位多投、高位少投，再给自己设定一个合理的目标收益率，如果实现就分批止盈，不失为应对板块波动的较好方式。
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01.航空航天ETF（159227）
跟踪国证航天指数，指数高集中度覆盖中国军工范畴焦点公司，涵盖大飞机、低空经济等新业态。指数申万一级行业中军工行业占比超99%。
02.华夏军工安全（002251/013566）
基金经理万方方，成立于2016-03-22，精选军工、安全相关行业的上市公司，在控制风险前提下力求实现基金资产的长期增值。
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风险提示：1.航空航天ETF为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和贩卖机构提供的评级结果为准。本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。2.华夏军工安全属于混合型基金，风险与收益高于债券基金与货币市场基金，低于股票基金，属于中高风险（R4）品种，具体风险评级结果以基金管理人和贩卖机构提供的评级结果为准。3.投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特性和产品特性，认真思量本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分思量自身的风险承受能力，在了解产品情况及贩卖适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人答应以诚实名誉、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金肯定盈利，也不保证最低收益。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易代价波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金贩卖机构及相关机构不对基金投资收益做出任何答应或保证。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的全部信息或所表达意见不构成投资、法律、管帐或税务的最终利用建议，我公司不就资料中的内容对最终利用建议做出任何包管。在任何情况下，本公司不对任何人因利用本资料中的任何内容所引致的任何丧失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的全部阶段。市场有风险，投资需谨慎。
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250522A06I0O00
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