单日暴赚8600万美元！监管详解量化巨头Jane Street如安在印度“割韭菜”

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印度监管指控Jane Street恶意利用印度股市，通过做空银行股指数狂割印度“韭菜”。
周五，印度证券生意业务委员会指控美国量化生意业务巨头Jane Street在印度市场实施"恶意利用计划"，要求其上缴5.5亿美元非法所得并实施禁令。这起案件源于Jane Street与Millennium Management的诉讼案，不测暴露了其在印度期权市场的红利计谋。
监管机构在一份105页的临时禁令中详细披露了Jane Street的利用手法：先大量买入银行股指数身分股推高指数，再通过期权做空获取巨额利润，仅在2024年1月17日单日就获利8600万美元。
Jane Street否认相关指控，声称生意业务是为了管理期权敞口风险。如果该公司将5.5亿美元存入第三方账户，禁令可能被解除。根据印度法律，该公司最终可能面对高达16.5亿美元的罚款。
此案凸显了量化生意业务公司在新兴市场面对的监管风险。尽管Jane Street在2023年从印度期权计谋中获利10亿美元，但亚洲市场仅占其全球净生意业务收入的14%，印度禁令虽然令人尴尬但不会造成致命打击。
三阶段做空路径：先拉升后砸盘

印度证券生意业务委员会选择2024年1月17日作为详细分析对象，认为这是Jane Street在印度市场最赚钱的一天。监管机构估算，该公司当日获利73.493亿印度卢比（约8600万美元）。
数据表现，Jane Street当日净生意业务价值约5.11亿美元，是市场第二大生意业务者的三倍多，占整个市场生意业务价值的15-25%。在8分钟内，该公司创建了572万万印度卢比（约6700万美元）的多头头寸。
监管机构指出，Jane Street通过期货和股票本身做多印度银行股指数BANKNIFTY，但通过期权创建了规模为多头七倍的空头头寸。
Jane Street的利用分为三个明确阶段。首先是建仓阶段，该公司在短时间内大量买入BANKNIFTY身分股，单方面推高指数超过1%。印度证券生意业务委员会表示，Jane Street在高权重身分股上的买方生意业务规模、机遇、配合度和激进性质，支持其行为对指数上涨起到紧张作用的推断。


随后是套利阶段，Jane Street利用推高的股价激进地卖出看涨期权并买入看跌期权，空头头寸总计达到87510亿印度卢比（超过10亿美元）。这一规模远超其多头头寸，形成巨大的不平衡。


最后是获利阶段，从11:49至收盘15:30，Jane Street开始"体系性地平仓和抛售"其期货和股票多头头寸。随着股价下跌，规模更大的期权空头头寸价值上升，实现团体红利。


不测曝光的诉讼案引发监管调查，最高可罚16.5亿美元

这起调查的导火索是Jane Street在2024年对Millennium Management及两名跳槽生意业务员提起的诉讼。Jane Street指控这些生意业务员窃取了"极具价值、独特且专有"的生意业务计谋，该计谋围绕印度蓬勃发展的期权市场睁开。
尽管Jane Street与Millennium在12月达成息争，但诉讼已为公司带来长期且昂贵的后果。Millennium诉讼案透露，Jane Street在2023年通过印度期权计谋获利10亿美元，这正是监管机构如今调查的计谋。
Jane Street向贷方披露的信息表现，亚洲团体仅占其2023年105亿美元净生意业务收入的14%（约14.7亿美元）。2024年其净生意业务收入几乎翻倍，达到205亿美元，印度禁令虽然令人尴尬但对公司而言并非灾难性打击。
印度证券生意业务委员会在临时命令中表示，Jane Street集团实施了"故意的、精心策划的恶意计划和手段来利用现金和期货市场，进而利用BANKNIFTY指数水平，诱使小投资者以倒霉和误导性代价进行生意业务"。
监管机构已要求Jane Street将5.5亿美元"非法所得"存入第三方账户。据知情人士透露，如果转移这笔资金，禁令可能被解除。根据印度法律，该公司最终可能面对高达该金额三倍的罚款，即16.5亿美元。
Jane Street在声明中否认相关指控，表示"致力于在我们运营的全球各地区合规经营"。在致印度证券生意业务委员会的信中，Jane Street称这些生意业务旨在管理其期权敞口风险。
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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250704A090MJ00
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