中美“破冰”结果出炉，对市场有何影响？

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日内瓦经贸会议竣事，中美“破冰”会谈结果大幅超出市场预期，会谈结果是什么？对后续的市场又将产生什么影响？



“破冰”会谈结果如何？


会谈前：因为美方率先寻衅，双方对相互的关税税率层层加码后都超过了100%。
美对中：芬太尼20%+对等关税34%+额外加征约91%=145%；
中对美：对等34%+额外加征91%=125%。




会谈后，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。


也就是说，美国对中国加征的关税水平将低落为：20%芬太尼关税+10%普遍关税=30%；中国对美国加征的关税水平为10%。


在会议竣事后，美方本次与会的代表——财长贝森特称，对中的关税已经达到“地板”水平。



对市场有何影响？






1、对股市的影响。


4月份起，受特朗普关税政策的影响，全球资本市场经历了一波大幅回撤，尽管在国内利好政策刺激以及汇金等“类平准”呵护下已经收复了“失地”，但投资者情绪不可避免变得更加谨慎，5月13日沪指在利好落地后表现平平。


往后看，中信建投认为，此次关税下调的幅度大超市场预期，短期市场或重回风险偏好的情绪中，前期下跌较多的科技和外需板块或迎来节奏性修复。


具体来看，前期在关税税率层层加码的背景下，投资者因为情绪偏谨慎，科技板块遭到了肯定程度的回调，像恒生科技指数就从3月7日的高点一度下跌24%。


而在关税摩擦“靴子落地”后，AH股下一阶段的确定性增强，投资者信心得到了肯定程度的恢复，那么调整后的科技板块，可能将吸引部分博弈短期反弹的资金流入，进而支撑短期的股价。

另外，即使没有短期关税因素的影响，在“国产替代”“自主可控”的政策大方向下，科技板块依旧是未来国内市场的“C位”。尤其是聚焦AI软件端和半导体产业链的标的，在AI浪潮、政策提振下投资价值依旧值得关注。






2、对债市的影响。


大家对股市的情绪转为相对乐观后，在“股债跷跷板”的影响下，债市近日有所回调。再叠加5月进入政府债发行高峰期，短期内可能会再给债券市场带来肯定压力。


但是如果将眼光拉长，当前呵护经济、刺激内需的政策基调未变，货币宽松的方向也未变，那么固收资产的长期表现仍旧值得期待。






3、对黄金的影响。


黄金近期表现大起大落，此前受关税不确定因素影响，国内外投资者的风险偏好都迅速下降，纷纷将资金从资本市场中撤出并流入黄金，以期对风险形成对冲。


而在此番利好消息的影响下，短期或不可避免的导致资金流出黄金，金价有所承压。但长期看，在美元弱化、全球降息的环境中，黄金长期依旧具有设置价值。


总之，本次“破冰”会谈的结果大幅超出市场预期，短期对各类资产的影响不尽相同。但特朗普政策多变、难以捉摸，从资产设置的角度来看，在各大类资产中分散投资、平衡搭配依旧是以“确定性应对不确定性”的不错办法。

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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250513A08GU200
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