今天，又是一场暴跌

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上周五，全球市场一片“惨绿”，导火索是远逊预期的美国7月非农就业数据。
数据显示：美国7月仅新增就业7.3万人，远低于市场预期的11万人。更令人震惊的是，美国劳工统计局（BLS）对前两个月数据进行了大幅下修：5月新增岗位从初值14.4万下修至仅1.9万，下修幅度近90%；6月新增岗位从14.7万下修至1.4万。
综合来看，5月和6月新增就业岗位比最初报告镌汰了惊人的25.8万个。尽管新增就业大幅放缓，7月失业率仅从6月的4.1%微升至4.2%。
云云大规模的下修在近期历史上稀有，市场哗然。这显著加剧了市场对就业数据准确性和可读性的担心，很多人开始质疑统计方法、样本代表性，甚至是否存在人为干扰。就业数据作为关键经济指标的可信度正面临严峻挑战。


数据公布后，特朗普总统迅速解雇了劳工统计局局长埃里卡·麦克塔弗。此举被广泛视为对“不合心意”数据的抨击，也是特朗普不断摸索美国制度底线的体现——上一次类似事件发生在大萧条时期的1932年。
特朗普的怒火并未止步于此。他随后在社交媒体上将矛头直指美联储主席鲍威尔，斥责其“早该降息”，并声称“若非顾忌市场波动，早动手了（炒掉）”，威胁意味浓重。
恰在此时，一位拜登任命的美联储理事宣布辞职，为特朗普重塑美联储打开了关键窗口。市场担心，特朗普可能借此安插一位“影子主席”，严峻腐蚀美联储的货币政策独立性。其此前已提名的两位理事，已在议息会议上对“不降息”投下稀有反对票，特朗普对此颇为得意。
在此情景下，市场对美联储激进降息的预期急剧升温。哈里斯金融集团的Jamie Cox等观察人士甚至预计美联储可能降息50个基点（常规降息幅度的两倍），带有显着的“衰退式降息”意味。他指出：“9月是降息的锁定期，甚至可能降息50个基点以弥补失去的时间”。
瞬间切换至“避险模式”
疲软数据叠加对美联储独立性的担心，严峻动摇了市场信心，资金瞬间切换至“避险模式”：
美股重挫：道指跌1.23%，标普500指数大跌1.6%，以科技股为主的纳斯达克100指数暴跌2%，创数月最大单日跌幅，市值一夜蒸发逾万亿美元。
加密货币大跌：作为风险偏好和流动性敏感型资产，未能幸免于难，表明其风险属性当前压倒了对流动性的预期。
国际油价跌超3%：OPEC+增产计划叠加经济衰退担心压制需求预期，原油遭遇双重打击。
美元指数暴跌1.3%：因美国经济增长前景黯淡及市场押注美联储将进行衰退型降息，美元一日内尽数回吐过去三天全部涨幅。
避险资产受追捧：
美债代价飙升、收益率暴跌：市场押注美联储更快更大幅度降息（10年期收益率跌16基点，2年期收益率暴跌28基点）；黄金作为传统避险资产上涨。
股、油、币同步大跌，黄金与国债齐涨，清晰地反映出资金在极端风险规避（"risk-off"）下的同等性选择。
目前，暴跌的冲击波已传导至亚盘：日经225指数开盘跌1.69%；韩国首尔综指低开0.2%；澳大利亚S&/ASX 200指数下跌0.2%；欧洲斯托克50指数期货下跌2.9%；A股和港股较为坚挺，盘中翻红。
标普500期货指数暂时持稳，但技术面图景岌岌可危。9月E-Mini标普期货上周逐日走低，最终形成了强烈的看跌反转信号——看跌吞没形态。这表明卖方牢牢掌控局面，后续很可能出现进一步下跌。需警惕的是，今年三月下旬类似的形态曾在随后的几周内引发了近15%的暴跌。
轱辘慧科普时间
“E-Mini标普期货”： 指在芝加哥商业交易所（CME）交易的、规模为标准标普500指数期货合约五分之一的电子迷你合约，交易非常活泼。
“看跌吞没形态”： 一种经典的技术分析反转形态，通常出如今上升趋势顶部。由两根K线组成，第二根（阴线）的实体完全“吞没”前一根（阳线）的实体，表明空方力量突然压倒多方，是强烈的看跌信号。
后续核心与核心风险
美联储降息预期性质： 疲软就业数据已将市场对美联储9月降息的预期推高至约80%。关键在于降息的“性质”——市场当前交易的是“衰退型降息”预期。这对风险资产（股票、加密货币）是利空，对避险资产（国债、金银）是利好，并可能持续压制美元。


联储独立性危机： 市场最大的潜在威胁在于，特朗普可能利用理事辞职空缺进行休会任命（安插亲信）。 若发生，将严峻打击美联储的政策独立性和信誉，加剧市场波动和长期不确定性。新任理事可能成为干扰鲍威尔的“影子主席”，并在鲍威尔明年任期结束后接任。
最新动态： 特朗普在返回白宫途中向记者透露，将在几天内提名新的美联储理事和劳工统计局局长，并称此任命关乎其经济议程，安排“自己人”的意图显着。
经济数据持续疲软： 尽管二季度GDP增速超预期，但结构堪忧，消费者支出显露疲态。市场普遍预期未来美国经济数据将继续走弱，“美国经济例外论”神话面临破灭。
地缘与贸易风险： 特朗普关于调遣核潜艇的言论、对多国（如印度）加征关税的威胁（如25%关税），以及与其他国家（如巴西）贸易谈判的条件，叠加中美贸易谈判的不确定性，均为市场增添了额外的地缘政治和贸易政策风险。
最后来个总结：
美国7月非农数据及其史无前例的大幅下修，印证就业市场疲软远超预期。特朗普借机解雇劳工统计局局长并施压美联储的举动，不仅严峻侵害关键经济数据的公信力（准确性与可读性），更深层次地引发了市场对央行独立性的深度忧虑。
市场反应呈现典范的避险模式，恐慌性抛售风险资产，资金涌入国债、黄金等避险资产。
周一亚洲市场的普跌，是此轮全球避险浪潮的延续。更大的风浪可能在今晚的美盘呈现，在短期恐慌感情主导下，抄底成功的胜算较小。

来源：https://view.inews.qq.com/k/20250804A05CEN00
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