天下注定犯大错，系统越复杂，不测就越多！

时尚童_i9kAB

巴菲特最后一次股东大会非常非常重要，你可以看做是为他的一生所做的总结。
所以，这个94岁老人，泰半辈子都在投资的资深老前辈，他的每一句话都值得我们反复琢磨，细细思量。
在通读了三遍股东大会实录后，我摘出了这些精华，堪称是他留给这个天下的独孤九剑。
前辈已经准备悄然隐身，归隐江湖。
但在他转身离开后，只要有这套剑谱流传于世，就是对这个江湖永恒的贡献。
第一个，是一张图。

这是从1964年到2024年，伯克希尔和标普500指数的收益图。
从年均增长率看，伯克希尔是19.9%；标普500是10.4%，差了将近10%。
这样看，伯克希尔其实也很一般，只比指数高了10%而已。
但是，问题的关键在于总收益。
从1964年至2024年，伯克希尔的总收益是5,502,284%，5.5万倍！
但标普500只有39054%，390倍。
这样看太绕了，那我们具象一下：
100美元，
如果你在60年前买了伯克希尔，那么这100美元现在值550万。
但如果你买了标普500，增长的是390倍，那么这100美元现在值39000。
没有对比就没有伤害，这是股神的独孤九剑在现实中的具体出现。
人挡杀人佛挡弑佛！
一切都归结于复利的力量，人类投资史上最伟大的发明，巴菲特最擅长的一剑杀招。
第二个，是两个数字。
自从收购伯克希尔以来，公司股价曾经发生过3次短时间里50%以上的大跌，而且公司当时的基本面没有问题。
3次，50%以上大跌！
只有躬身入局者，才能知道这些数据意味着什么？
什么叫山崩，这就是山崩啊！
但基本面没有问题，股价却崩了。
这只能是情绪在作祟。
所以那些投资大师们，从巴菲特到查理芒格，再到马斯克，无一例外都是生理学大师。
这就是股神教给我们的第二个剑招，做投资要先克服市场生理。
第三个，是一句话。
巴菲特原话是：
天下不会适应你——你必须去适应它。天下会犯大错，系统越复杂，不测就越多。这就是股市的由来。


这句话，可以看做是投资天下的总纲。
股市如此、楼市如此，任何投资都是如此。
天下不会适应你，你必须去适应它。总结的多好啊！
天下会犯大错，系统越复杂，不测就越多。总结的多好啊！
杨振宁说，物理天下的奇妙之处就在于，可以将复杂的宇宙凝练成一个简洁的公式。那种美，会让你泪流满面。
所以，在一个你必须适应的天下里，你要对投资这件事本身保持足够的敬畏。
在一个系统越来越复杂的天下里，保持足够的清醒，及时调整方法论。就像此刻的过往投资逻辑已经全部失效的楼市！
对这个天下保持敬畏，及时调整方法论，这是巴菲特独孤九剑的第三式。
第四个，是一个理念。
这个理念来自于查理芒格。
巴菲特的原话是：
查理过去常说，我做的事情太多了。他觉得如果我们一辈子只做五件事，会比做五十件事赚得还多。他以为我们从来不够集中。

这句话看似很搞懂，其实很难理解，因为有几重意思。
第一重，投资不要太分散，要集中押注。
第二重，但分散能减低投资风险，集中会城倍增加风险。
第三重，所以，先看好公司，在集中押注。
看你理解到那一层了吧！这个理念一直贯穿到巴菲特的后半生。
第五个，是趋势。
环球越来越动荡，巴菲特非常担心美国财政，所以重仓现金迟迟不动，那么，在这种情况下，伯克希尔会怎么选？
巴菲特用很大的篇幅说了日本的案例。
如果美国没有好机会，伯尔希尔会怎么做？
起首，“肯定不会去持有那些我们判断其货币“正走向瓦解”的资产。”人类并没有什么伟大的制度来防止货币贬值。
“在我们当前的日元持仓中，我们之所以这么操作，是因为我们预期会持有这些资产50年甚至100年之久。”
为什么愿意这么久？
因为，“我们拥有的资产是以一个可预测性很高的货币计价的。”
这就是巴菲专长持日本的最重要条件，那就是他坚定的以为：日本不会瓦解，日元不会被瓦解。
按照现在的趋势下去，日元资产大概率会成为环球资产的压舱石。
中美之间，是零和博弈，暂无调和可能。
这是，日本则是最大的博弈外溢国，承接中美之间的外溢的被动收益。这个趋势无人能够替代。也是日本未来短则5年10年，长则几十年的资产趋势。

所以，巴菲特以为，眼下押注日本的100多亿美金太少了，他希望是1000亿，伯克希尔1/10的规模。

巴菲特的选择给了我们许多启示。
巴菲特的占位，是趋势，是站在趋势的肩膀上做决策；
而我们的占位，是巴菲特本身，站在巨人的肩膀上做决策。
用巴菲特的原话来说，就是普通人做投资，最重要的是跟对人。
一个94岁老人在老年、在职业终局之时，所做的最重大的决策，一定不是随意为之的。
因为这就是他看到的在未来几十年能拿住的最确定性机会。

周五晚上7点我会有一场闭门私密直播，详解巴菲特买入日本为何选五大商社，以及看好日本资产的详细逻辑，并以此为切入点，阐述如何在环球当下的趋势中辨别真假机会，如何选国家，如何做真正有用的对冲，哪些只是你自以为在投资？等等吧，
来源：https://view.inews.qq.com/k/20250507A01HRG00
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