再上3600，如今离2021年高点还有多远？

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市场主流指数环境


1.看上证，好像已经差不多了
目前上证在3600点上下往返拉锯。距拜别年9.24之后的盘中高点3674点已经只有100点左右的缺口。离2021年的高点（2021年2月18日），3731.69点还有不到200点缺口，比例不到5%。


有人统计了过去10年，上证综指收盘价在3600点以上的天数，分别是：
2015年:123天
2016年:0天
2017年:0天
2018年:0天
2019年:0天
2020年:0天
2021年:50天
2022年:1天（开市第一天，2022年1月4日，收盘3632点）
2023年:0天
2024年:0天
2025年:2天（7.29、7.30，本日收盘会不会稳在3600点以上且看）


很多人说，要爱惜上证3600点以上的韶光。从过往数据看，确实挺稀缺的。实在全A指数离2021年高点也比较近了；最新全A在5560点上下。2021年高点是6028点，还有7.7%的距离。


这一次，上证又会有多少天在3600点以上，只有年底回望时才能给出确切答案了。大家觉得会不会有惊喜呢？


2.部分核心宽基指数距离还比较远
实在，更多人投资的底仓指数，包括沪深300指数，中证500指数，中证A500等，距离2021年高点实在还有一大段距离。


沪深300指数2021年最高点是5930点（2021年2月18日），目前则在4058点左右，还有31.6%的空间；


中证500指数2021年最高点是7688点（2021年9月14日），目前则在6213点，距离前高目前还有19.2%的空间；


中证A500指数2021年最高点是6712点，目前则在4792点，距离前高还有28.6%的空间；


创业板指的空间更大，还有36.4%的空间;


中证1000指数距离前高也还有20%左右的距离。


3.小微盘股已创出新高
但是，中证2000指数已经创出新高，比2021年高点还要高6%以上了，更别比上交所相关指数了，截止2025年7月31日，北证50指数相较于基准日（2022年4月29日）涨幅达42.29%。





数据背后的三个特点


1.上证先到，其它后行
上一次是伴随着上证见顶之后，沪深300指数也同时见顶，但成长风格和中下盘股则是在半年之后才逐渐见顶。


2.到达高点后并不会调转船头，而是相对高位徘徊
实在一开篇也可以看到，上证综指2021年在3600点以上的时间有50天之多，在2月18日到达阶段高点后，并没有调转船头，直线向下，而是等到其它指数都攀高之后，再齐声落下。即在中证500指数到达高点的同时，上证综指虽然没有突破2月的高点，但也在3700点左右震荡。


3.行情在时间上是结构化的，空间上往往会统一
上轮行情在时间上的分布是高度结构化的，只是在行情结束时呈现的依然是普涨的情形。只是整体高度相对于之前的普涨没有那么高。2021年的行情，前期方向代价，后期方向成长。拉平代价和成长都有不错的增长。





对我们参与此次行情的三个启示


1.行情大概率还远未结束
距离上一波高点都尚有距离，实在上一轮高点也只是一个锚，突破了可能还有向上的空间。所以，从这个角度看，行情还远未结束。


基于此，还是以往的观点，如果“早买，晚买，早晚都要买的话，避免被割韭菜的方式实在只有一个，那就是只管早点买”。


2.行情末期的标志是轮动与普涨
“在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在兴奋中冲顶，在疯狂中走向灭亡。”


市场已调整，就犹豫。三根阳线，改变的只是短期的观感。那说明行情还在进行时。


就像上一轮一样，等你看到所有主流指数都拉平了，涨的差不多了，才必要警惕。


3.控制好仓位，关注核心指标
基于此，参与市场的最好方式是“永远不满仓，永远不空仓”。根据市场的长期指标来指导自己的投资，好比我们会重点看的指标——股债投资性价比。


目前股债投资性价比正在从低估向中估靠近。低估和严重低估时都要超配，中估时是逐渐标配。高估和严重高估时则必要我们慢慢低配。

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来源：https://view.inews.qq.com/k/20250805A08BEW00
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